9月7日央行公告称，为保持银行体系流动性合理充裕，结合MLF（中期借贷便利）到期1232亿元，人民银行对15家金融机构开展MLF操作共2750亿元，其中6个月1940亿元、1年期810亿元，利率与上期持平，分别为2.85%、3.0%。此前，央行在1月份、2月份各进行了1次MLF操作，同时并伴以利率下调；在第二季度开展MLF操作的频率明显加快，其中4月份共进行了3次，5月份与6月份各1次；在第三季度中，7月份2次，8月份1次。此次是央行年内开展的第11次...

中国央行从8月24日起，连续三天进行公开市场14天逆回购操作，并从23日起连续四天对14天逆回购操作询量。这是中国央行时隔半年后，重新在公开市场启动14天逆回购。上周公开市场操作累计净投放流动性已达3100亿元，为近一个月来单周净投放规模之最，再之前一周的净投放仅为155亿元。

8月26日，中国人民银行副行长易纲在中国普惠金融国际论坛上对21世纪经济报道记者解释道：“7天逆回购操作继续，14天逆回购只是多了一个选择。14天...

导言：相较于十年前的莫衷一是，如果试问当今中国何种舞蹈流派在人数上具有压倒性优势，则无论作答人是专业人士抑或市井百姓，其回答一定是非广场舞莫属。伴随着广场舞大妈们跳遍全世界的节奏，中国日益严重的老龄化问题与随之而来的“你们的养老金涨了吗?”不仅成为街头巷议的不变话题之一，也同时切实考验着我国庞大而复杂的社会保障体系应对挑战的能力。

“老”年中国说

“日本人之称我中国也，一则曰老大帝国，再则曰老...

8月18日凌晨，美联储公布了7月的FOMC会议纪要。会议纪要表明，官员一致认为应对加息持谨慎态度，但就是否应当迅速加息产生较大分歧：部分FOMC委员认为有适当理由尽快升息，赞同在短期内加息；但多数有投票权的委员则对短期内加息持反对意见，缘于他们对未来就业增长放缓的担忧；还有部分有投票权的委员则希望通货膨胀率稳步回升至2%，待有更多有关劳动力市场表现和经济活动情况的数据证实该目标达成时，方可启动下次加息。不及预期...

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下，策略表现结果如表1所示。全部A股而言，策略本周（截止9月9日的当周）回报在2.79%至2.96%之间，超额回报在0.08%至0.25%之间；小市值样本而言，策略本周回报在3.77%至3.90%之间，超额回报在0.28%至0.42%之间。今年以来，全样本下策略的超额回报最高达12.25%，小市值样本下的超额回报最高达16.65%。

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国家统计局上周公布了8月份宏观经济数据。其中8月全国规模以上工业增加值同比实际增长6.3%，全国固定投资增速达到8.2%，社会消费品零售总额同比名义增长和实际增长分别为10.6%和10.2%。经济数据全面超出预期，显示出经济回暖的迹象。从08年开始，我国经济增速放缓的步伐从未真正停止。从中长期来看，我国进入中等收入国家之后，人口红利逐渐消失、资源环境约束逐渐上升以及低成本劳动力的全球化红利逐渐消减等一系列因素给我国的经...

8月30日，国家发展改革委员会下发《关于切实做好传统基础设施领域政府和社会资本合作有关工作的通知》。通知提出，充分认识做好基础设施领域PPP工作的重要意义、加强项目储备、推行项目联审、做好项目决策、建立合理投资回报机制、规范项目实施、构建多元化退出机制、积极发挥金融机构作用、鼓励引导民间投资和外商投资和优化信用环境等十项要求。

自2015年5月国家发展改革委建立了首个国家部委层面PPP以来，截至今年7月底，基...

上周美国纳斯达克综合指数跌0.37%，标准普尔500指数跌0.68%，道琼斯指数跌0.85%；欧洲方面，英国伦敦跌0.3%，法国巴黎涨跌%，德国DAX涨0.41%；亚洲方面，香港恒生跌0.12%，台湾加权涨0.94%。

美国方面，耶伦26日在会上发表演讲时说，美联储预计未来美国经济将继续温和增长，劳动力市场继续改善，通胀率逐步回升至2%的目标。她表示，考虑到美国劳动力市场的稳固表现以及美联储对经济和通胀的预期，她认为未来几个月内加息的可能...

自2015年7月11日宝能系旗下前海人寿首次举牌万科以来，万科股权之争已历时一年多，参与这场公司控制权争夺大战的重量级选手陆续登场，如今已演化成了宝能、华润、安邦、万科管理层、恒大的五强之争。自2015年12月17日万科董事会主席王石公开表示“不欢迎宝能做第一大股东”以来，万科的商业斗争正式演变成一桩公众事件。在此期间，各方斗智斗勇，各显神通。万科管理层使出浑身解数，实施包括争取大股东华润支持、寻求“白衣骑士”...

上周美国纳斯达克综合指数涨2.31%，标准普尔500指数涨0.53%，道琼斯指数涨0.21%；欧洲方面，英国伦敦跌0.98%，德国DAX跌2.81%；亚洲方面，香港恒生跌3.17%，台湾加权跌1.67%。

美国方面，美联储将在9月20日至21日召开会议讨论是否加息，历经了一次大跌后的美股趋于谨慎。市场主流意见认为9月加息概率较小。《金融时报》的调查显示，超过85%的经济学家预计美联储本月不会加息，但也有人认为，美联储的加息意愿被低估。此前的9月...

上周美国纳斯达克综合指数涨0.59%，标准普尔500指数涨0.5%，道琼斯指数涨0.52%；欧洲方面，英国伦敦涨0.83%，德国DAX涨0.91%；亚洲方面，香港恒生涨1.56%，台湾加权跌1.44%。

美国方面，作为美联储9月例会前最重要的一份数据，8月非农就业报告的出炉让美联储短期内加息的可能性下降。但整体来看，美国经济仍处在稳健扩张的轨道上，美联储决策层对短期风险的评估也有所改观，金融市场需做好准备，警惕美联储提前采取行动。目前来...

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下，策略表现结果如表1所示。全部A股而言，策略本周（截止8月12日的当周）回报在1.47%至1.49%之间，超额回报在-0.12%至-0.05%之间；小市值样本而言，策略本周回报在1.30%至1.68%之间，超额回报在-0.34%至0.11%之间。今年以来，全样本下策略的超额回报最高达9.86%，小市值样本下的超额回报最高达12.99%。

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上周美国纳斯达克综合指数涨0.23%，标准普尔500指数涨0.05%，道琼斯指数涨0.18%；欧洲方面，英国伦敦涨1.8%，德国DAX涨3.34%；亚洲方面，东京日经指数涨4.09%，香港恒生涨2.8%，台湾加权涨0.64%。

美国方面，上周四，美国劳工部宣布，截止8月6日当周的首次申请失业救济人数减少1000，降至26.6万。至此，美国的首次申请失业救济人数已连续75周低于30万，为1970年以来的最长连续时期。受此影响，美股收涨，三大股指17年来首次在同...

人民币汇率改革是人民币国际化重要的一步。2015年8月11日，中国人民银行发布《中国人民银行关于完善人民币兑美元汇率中间价报价的声明》，该项声明调整了人民币中间价报价机制，其要求做市商在每日银行间外汇市场开盘前，参考上日银行间外汇市场的收盘汇率，综合考量外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化，再向中国外汇交易中心提供中间价报价。改革后，我国人民币兑美元汇率中间价形成机制分为“收盘汇率”、“一篮子货币汇率变...

2016年8月11日，港交所行政总裁李小加在接受CNBC采访时表示，“深港通”技术准备已经就绪，2016年年内开通“深港通”是“近在眼前”的事情。据财新网的报道，证监会还特别成立了“深港通”专项工作小组，并由证监会副主席方星海出任组长。由此推断，“深港通”有望在今年十八大七中全会期间适时开通启动。

“深港通”，顾名思义是指在规定范围内深交所和香港联合交易所的股票市场交易互联互通机制。提到“深港通”，自然会联想...

上周美国纳斯达克综合指数涨1.14%，标准普尔500指数涨0.43%，道琼斯指数涨0.6%；欧洲方面，英国富时100涨1.03%，德国DAX涨0.29%；亚洲方面，东京日经指数跌1.9%，香港恒生涨1.16%，台湾加权涨1.2%。

    美国方面，上周五美国投发布7月非农就业报告。报告称，经过季节性因素调整后的非农就业人口增加25.5万，远超预期的18.0万，前值28.7万。市场普遍认为，报告表明美国经济在加速增长，同时提高了美联储在今年内加息的概率。美...

7月底，银监会下发了《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》，加强了对银行理财资金池的管理。其主要内容有：将银行理财业务分为基础类理财业务和综合类理财业务；不得直接或间接投资本行信贷资产及其受（收）益权、本行发行的理财产品、除货币市场基金和债券型基金之外的证券投资基金、境内上市公司或非公开发行或交易的股票及其受（收）益权、非上市企业股权及其受（收）益权。对理财业务的分类限定了银行理财产品的投...

一、英国如期宽松，全球央行“水漫金山”

8月4日，正如市场各方预期的，英国央行宣布将基准利率调低25个基点至0.25%。这是自2009年3月以来的首次降息，也是英国的史上最低利率水平。而超出预期的是，英国央行同时还宣布购入100亿英镑英国公司债，并且将英国政府公债资产购买计划扩展600亿英镑至总额4350亿英镑。不仅如此，英国央行会议纪要还显示，大部分货币政策委员预计今年还将进一步降息，在年底将降息至接近零。此次降息主...

 近期三大证券报与期货日报连续高频度呼吁，恢复期指常态化，引发社会各界人士广泛关注，管理层也已关注到了事态的发展。8月4日，针对此前股指期货放开限制传闻，中金所正式澄清否认，并表示，15年股市异常波动以后，中金所一直努力完善规则制度，强化一线监管，夯实市场运行基础，为股指期货功能发挥积极创造条件。

    事实上，诞生于20世纪70年代的股指期货是金融期货中历史最短、发展最快的产品之一，在资本市场中的角色定...

 上周美国纳斯达克综合指数涨1.22%，标准普尔500指数跌0.07%，道琼斯指数跌0.75%；欧洲方面，英国伦敦跌0.09%，德国DAX涨1.87%；亚洲方面，东京日经指数跌0.35%，香港恒生跌0.33%。

    美国方面，美联储在7月会议维持利率不变，但在声明中流露出积极的态度，称威胁到美国经济的风险因素在减小，劳动力市场在好转，这意味着美联储认为形势在朝着有利于加息的方向转变。不过，美国商务部上周五公布的数据显示，美国二季度GDP年化...