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2012年10月24日 10:57

黄金价格周期研究(下)

黄金价格周期研究(下)
3. 影响黄金价格的主要因素分析 3.1 黄金的供求分析

供求规律是市场经济的基本规律。商品的供求关系与价格变动之间存在相互制约的必然联系。黄金价格的变化可以说是黄金一切供需变化情况的最终体现形式。

3.1.1黄金的供给

黄金主要有两种供应渠道:增量黄金与存量黄金。

(1)增量黄金

增量黄金,即全球产金国的新生产的黄金,又称为“矿产金”,大约占黄金年销售总量的60%左右。由于金矿从勘探到开采出来需要一个很长的周期和很大的投入,对于国际黄金市场上瞬息万变的黄金价格,矿产金的生产无法做出快速的反应。据世界黄金协会专家统计,从投入第一笔勘探资金开始到生产出第一块金块需要3~5年时间。因此黄......

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2012年10月23日 13:45

黄金价格周期研究(上)

黄金价格周期研究(上)
1. 引言

作为一种重要的矿产资源,黄金是最稀有的贵金属之一,同时也是一种特殊

商品,兼具货币和一般商品的属性。在人类超过7000年的历史中,黄金形成了超越种族、宗教和历史界限的吸引力,黄金被视为国际间重要的结算工具和民间追求的最终财富形式的经济职能。2008年金融危机的爆发终止了多种大宗商品的牛市行情,而黄金却从2007年的600美元/盎司附近,一路振荡上扬,最高达到1923.7美元/盎司,目前在1600美元/盎司附近震荡。在危机中,黄金再次向世人彰显了其特殊的战略地位、独特的价格规律和多重功能性。

以往的研究成果证明,黄金价格变动趋势与大多数金融资产价格变动趋势负相关。Capie、M ills &am......

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2012年10月19日 08:21

人民币基准利率调整的时机选择研究(下)

人民币基准利率调整的时机选择研究(下)
1.基准利率调整的时机选择分析

从调控目标来看,央行使用基准利率政策主要用以调整货币市场的供需量,其最终目标是保持经济平稳增长和物价稳定。一般情况下,只有在国民经济发展出现过冷过热现象、金融运行中出现严重的通货膨胀或严重的通货紧缩等情况出现时,央行才会调整基准存贷款利率。因此,央行调整基准存贷款利率时的参考指标应该包括经济增长、物价指数等指标,其中的经济增长指标可以通过GDP增长率、基础投资完成额、工业增加值来衡量,物价指标主要通过CPI指标来衡量。另外,国际收支和人民币汇率水平情况以及金融机构贷款利率水平和社会平均利润率水平差值也是影响人民币基准利率调整的参考因素。换句话说,央行调整存贷款基准利率......

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2012年10月15日 17:34

人民币基准利率调整的时机选择研究(上)

1.引言

近期,美国刚开始宣布QE3量化宽松后,日本紧接着也宣布了量化宽松措施。在外有多国相继宽松货币政策,内有对外贸易下滑和企业盈利能力继续下滑的背景下,市场对央行进一步宽松货币政策的预期越来越强烈,但目前央行并未对货币政策进一步宽松,而是通过逆回购向市场不断滚动投放流动性,而保持存款准备金率和基准利率暂时不变。令人感到意外的是,9月26日美联储费城联储银行行长查尔斯-普罗瑟(Charles Plosser)表示美国将会提前加息,这和之前的量化宽松政策形成了一定的抵触。在当前这些杂乱无章、甚至有点自相矛盾的经济信息背景下,我国的利率政策将会出现怎样的变化?基准利率调整的时机选择应遵循哪些原则,央行将在什么时间窗口调......

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