财新传媒
2017年03月22日 15:49

人民币持续贬值,未来走势如何?

人民币汇率对美元持续贬值,对一篮子货币保持基本稳定
 
从8.11汇改之后,人民币进入持续贬值期,而人民币对一揽子货币贬值幅度低于对美元的贬值幅度。截止2016年11月11日,人民币对美元汇率中间价报6.8115,跌破6.8关口,这也是今年10月份以来,人民币对美元汇率中间价第11次创下6年来新低。与2015年8月10日相比,人民币累积贬值幅度达到11.37%。自2015年12月,中国外汇交易中心正式发布CFETS指数,人民币对一篮子货币也进入贬值期,但是贬值幅度低于人民币对美元。
 
与2015年11月30相比,2016年11月4日人民币CFETS指数降低了8.89%,即人民币对CFETS一揽子货币的贬值幅度达到8.89......
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2017年03月22日 15:24

海内外投行(券商)债券国际业务发展经验与启示

海内外投行(券商)债券国际业务发展经验与启示
1 引言

纵观海内外领先券商如高盛、美林、摩根斯坦利、野村、中信、海通等等无不大力开展国际化业务,国际化程度的高低俨然成为判别一家券商是否为一流券商的标准。对这些领先券商的国际化业务开展情况进行研究能够帮助国信在开展国际化业务时少走些弯路,其经验和教训都值得借鉴。本研究通过对海内外领先券商的债券业务发展情况进行分析,我们发现一流券商在债券业务发展上都比较着力,在国际化开端时就着手布局债券业务,并将其作为国际化业务的突破点,对国际化的成功功不可没。下文将对债券业务进行详细分析。

2 海外投行债券国际业务发展情况 2.1 海外投行境外扩张债券......
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2017年03月22日 15:19

特朗普入主白宫 如何搅动金融市场

美国大选搅动全球市场

美国大选当日,纳斯达克指数期货触及熔断,跌幅5.08%;标普500指数期货一度跌5%,触及熔断;道琼斯指数期货现跌4.3%。日经225指数,韩国综合指数,恒生指数分别收跌5.35%,2.25%和2.16%,富时100指数开盘跌超过2%,美元指数一度暴跌至96;避险资产方面,黄金,白银最高超过4.9%和2.5%,美联储12月隐含加息概率显著下行。当日A股市场紧跟外围市场大跌,黄金板块逆势大涨,沪指一度跌近2%报3097点,失守3100。墨西哥比索兑美元汇率暴跌10.83%。

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2017年03月22日 15:07

三季报出炉 券商表现回暖

券商三季报回顾

根据目前为止的披露数据,今年前三季度,我国24家上市券商共实现营业收入1,773.27亿元,同比减少40.96%;归属母公司股东的净利润646.77亿元,同比减少49.48%;总资产42,367.57亿元,净资产9,990.71亿元,分别较2015年底减少12.02%和增加5.93%。其中国海证券、方正证券和国泰君安的净利润同比下降幅度较小,哈投股份和国盛金控因为注入了券商资产而实现了净利润643.23%和410.01%的增长。

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2017年03月22日 10:23

海通创新证券投资董事长时建龙博士莅临博士后工作站谈投资与理财

2017年1月20日,海通创新证券投资董事长时建龙博士莅临博士后工作站做了以“证券市场与投资机会分析”为主题的讲座。出席此次会议的有国信证券监事会主席何诚颖博士、以及博士后工作站等相关研究人员。

时建龙博士从事了15年的投资工作,前四年在国信证券做投资,后十一年在海通证券,积累了大量丰富的投资经验。此次受邀来到博士后工作站分享投资秘诀,时建龙博士的讲座由研究与投资的关系、自营与资产管理的关系、基本面研究与技术分......

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2017年03月22日 10:22

著名经济学家巴曙松教授莅临博士后工作站谈人民币国际化

2017年2月28日,著名经济学家巴曙松教授莅临博士后工作站做了以“从沪港通、深港通看人民币国际化发展新阶段”为主题的讲座。出席此次会议的有国信证券监事会主席何诚颖博士、以及博士后工作站的全体研究人员。

巴曙松教授,现为香港交易及结算所有限公司(香港交易所)首席中国经济学家,兼任中国银行业协会首席经济学家,香港特别行政区政府经济发展委员会委员,中国宏观经济学会副秘书长、商务部经贸政策咨询委员会委员、中国银监会......

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2017年03月22日 09:34

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略本周(截止2017年3月17日的近5个交易日)回报在0.73%至0.76%之间,超额回报在-0.03%至0.02%之间;小市值样本而言,策略本周回报在1.05%至1.27%之间,超额回报在0.27%至0.49%之间。2017年以来,全样本下策略的超额回报最高达2.10%,小市值样本下的超额回报最高达1.01%。

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2017年03月22日 09:28

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略本周(截止2017年3月10日的近5个交易日)回报在0.34%至0.59%之间,超额回报在0.19%至0.25%之间;小市值样本而言,策略本周回报在0.23%至1.01%之间,超额回报在-0.24%至-0.10%之间。2017年以来,全样本下策略的超额回报最高达2.08%,小市值样本下的超额回报最高达0.71%。

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2017年03月22日 09:27

美元加息倒逼金融去杠杆 影响几何?

根据美国劳工部3月10日公布的非农就业数据显示,美国2月季调后就业人数增加23.5万,高于预期值20万,失业率为4.7%,好于去年同期的4.9%,美国ADP民间就业岗位增加29.8万个,创下2014年4月以来最大增幅。在美国主要经济数据向好支撑下,3月份美联储加息已成定局。根据彭博联邦基金期货利率计算的美联储3月、6月加息概率均达100%。CME Fedwatch显示美联储3月加息概率为93%,6月加息概率为96.8%。预计美元3月份加息25-50个基点。

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2017年03月22日 09:25

证监会:拒绝忽悠不忽悠

新闻回溯:忽悠式重组牵出顶格处罚

3月10日,证监会新闻发言人张晓军表示,证监会组织专门执法力量查办了一起涉嫌以虚增收入、虚构银行资产为手段,企图将有毒资产装进上市公司的重大信息披露违法案。而随后的详细披露表明,浙江九好办公服务集团通过各种手段虚增收入、虚增银行存款,将自己包装成价值37.1亿元的优良资产,与上市公司鞍山重型矿山机器股份有限公司联手进行“忽悠式”重组,以期达到借壳上市目的。而从公开资料来看,此次忽悠式重组涉嫌虚增资产高达5.6亿元,已经触犯......

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2017年03月21日 10:25

我公司又一课题中标国家社会科学基金重点项目

近期,全国哲学社会科学规划办公室公布了2016年国家社会科学基金重点项目立项名单。经全国哲学社会科学规划领导小组批准,由福州大学周小亮教授主持、我公司参与的课题《供给侧结构性改革驱动经济发展新动力的理论基础与实践路径研究》,被立为2016年度国家社会科学基金重点项目,批准号为16AZD002。

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2017年03月21日 10:24

博士后工作站表彰5位年度优秀博士后及3篇年度优秀报告

为了激励全体博士后的工作热情,提升博士后工作站的研究工作水平,博士后工作站组织了2016年年度优秀博士后以及优秀报告的评选工作,并于2017年1月5日在2016年终总结大会上对年度优秀博士后以及优秀报告获得者予以表彰。

经公司领导和小组评审,在兼顾公平与效率的原则下,以科研成果为主要考核指标,从23名在站博士后中评选出陈伟、贺东伟、李延朋、张立超、张昀(排名不分先后)为工作站2016年度优秀博士后。2016年,陈伟、贺东伟、李延朋、张立超、张昀五位博士在工作中尽职尽责......

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2016年11月07日 16:51

首批CDS交易落地 未来潜力不可小觑

事件回顾:根据中国银行间市场交易商协会11月1日公告,10月31日银行间市场共有工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、民生银行、兴业银行、浙商银行、上海银行、中债信用增进等10家机构开展了15笔信用违约互换(CDS)交易,名义本金总计3亿元。上述交易参考实体涉及石油天然气、电力、水务、煤炭、电信、食品、航空等行业。交易期限一年至两年不等。

评价:经银行间市场交易商协会金融衍生品专业委员会10月31日审议通过,14家机构......

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2016年11月07日 16:51

银行间交易市场开展首批信用违约互换交易

2016年10月31日,经协会金融衍生品专业委员会审议通过,14家机构备案成为信用风险缓释工具的核心交易商。当日,银行间市场共有工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、民生银行、兴业银行、浙商银行、上海银行、中债信用增进等10家机构开展了15笔信用违约互换交易,名义本金总计3亿元。交易参考实体涉及石油天然气、电力、水务、煤炭、电信、食品、航空等行业,交易期限1年到2年不等。其中包含上海银行与交通银行达成的CDS标的为AAA企业发行的债券,含中国石化短期融资券;中国银行和兴业银行达成的CDS交易标的为中国联通的债券。</......

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2016年11月07日 16:49

中信证券披露三季报 利润同比大幅下降

中信证券10月28日晚间公布了第三季度年报,2016年1月到9月,中信证券共实现营业收入270.40亿元,同比下降36.24%,归属母公司的净利润79.41亿元,同比下降50.33%。

从每类业务的收入变动来看,自营业务和经纪业务的收入降幅最大,其他业务的收入并没有明显的降低趋势。来自自营业务的“投资净收益”从2015年第三季度的64.94亿元,下降到今年三季度的11.52亿元,降幅达到82.26%,是业绩降幅最大的业务。来自经纪业务的“代理买......

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2016年11月07日 16:48

深港基金小镇落地前海 推动金融资本支持实体经济发展

事件回顾:10月11日,深圳前海金融控股有限公司与深圳市地铁集团有限公司正式签署战略合作协议,双方将打造前海深港基金小镇,成立前海深港基金小镇发展有限公司,为入驻基金公司提供管家式服务。10月28日,卢森堡证券交易所进一步与前海金控、招商银行签署合作谅解备忘录,助力深港基金小镇发展。

评价:深港基金小镇落地前海,旨在为前海合作区内注册数量庞大的财富管理类企业提供一流标准的生态聚集区,为深圳金融和科技创新提供服务和支撑,......

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2016年11月07日 16:38

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略本周(截止11月4日的当周)回报在1.24%至1.78%之间,超额回报在0.39%至0.52%之间;小市值样本而言,策略本周回报在2.87%至3.47%之间,超额回报在0.66%至1.14%之间。今年以来,全样本下策略的超额回报最高达15.09%,小市值样本下的超额回报最高达22.02%。

表1基于......

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2016年11月07日 16:37

聚焦“证券行业”——三季报出炉 券商表现回暖

券商三季报回顾

根据目前为止的披露数据,今年前三季度,我国24家上市券商共实现营业收入1,773.27亿元,同比减少40.96%;归属母公司股东的净利润646.77亿元,同比减少49.48%;总资产42,367.57亿元,净资产9,990.71亿元,分别较2015年底减少12.02%和增加5.93%。其中国海证券、方正证券和国泰君安的净利润同比下降幅度较小,哈投股份和国盛金控因为注入了券商资产而实现了净利润643.23%和410.01%的增长。

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2016年11月07日 16:35

聚焦“全球时事”—— 2016年美国大选对全球资本市场的影响

美国作为目前世界第一强国,其政治、经济、军事政策在全球范围的影响无疑是巨大的。美国从2008年次贷危机发生以来,经济发展经历了很大的挫折,从衰退到复苏再到缓慢增长。从乐观的角度看,美国经历了巨大的挫折,从中振作起来,是鼓舞人心的;而从另一个角度来看,世界上的许多其他国家(如中国、印度)的经济仍然保持较快的增长,美国在全球的领先地位持续被削弱。前者是16年美国总统候选人希拉里·克林顿的态度,她作为美国的前国务卿,对最近两届政府的政策持肯定态度;而后者则表达出共和党候选人唐纳德•特朗普对目前政府政策的否定态度。

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2016年11月04日 09:21

“深港通”会带来哪些投资机会

“深港通”会带来哪些投资机会
“深港通”开通在即,其对A股市场的预期作用远远大于资金面的影响。
 
日前“深港通” 启动实施。就内地与香港的二级股票市场而言,两年前沪港通的开启标志着两地互联互通战略迈出第一步,如今深港通的落地不仅可以视为沪港通的升级版,同时也宣告着这种全新的资本市场双向跨境资金流通模式在实践层面上的成功。至此,两地的二级市场“股票通”战略布局已基本完成。
 
总体来看,深港通的具体方案设计存在超预期的成分,作为两地市场互联互通机制的升级版,深港通投资额度和标的范围的扩展说明A股国际化、市场化的大趋势没有改变,而随着海外投资者权......
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