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2016年05月31日 17:11

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略本周(截止5月27日的当周)回报在1.46%至1.58%之间,超额回报在0.83%至0.94%之间;小市值样本而言,策略本周回报在2.31%至2.66%之间,超额回报在1.42%至1.66%之间。今年以来,全样本下策略的超额回报最高达6.21%,小市值样本下的超额回报最高达10.70% 

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2016年05月31日 17:10

美国加息与A股纳入MSCI将影响今后A股走势

上周美国纳斯达克综合指数涨3.44%,标准普尔500指数涨2.28%,道琼斯指数涨2.13%;欧洲方面,英国富时涨1.86%,法国巴黎涨3.69%,德国DAX涨3.73%;亚洲方面,东京日经指数涨0.588%,香港恒生涨3.7%。

美国方面,美联储主席耶伦上周五在出席哈佛大学的活动时表示,如果经济增长如预期般回暖,就业市场继续改善,那么美联储将在“未来几个月内”加息可能是合适的。耶伦的最新表态令市场......

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2016年05月31日 17:08

聚焦“市场动态”——新三板分层大幕正式开启 三箭齐发利好超预期

新三板分层千呼万唤始出来。上周五,全国中小企业股份转让系统有限责任公司(以下简称“股转公司”)正式发布了《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法(试行)》(以下简称《办法》)。2016年6月27日起,股转公司将正式对挂牌公司实施分层管理。不仅如此,周五证监会新闻发布会还宣布,“国家金融管理部门批准设立并颁发许可证的金融机构,以及符合条件的私募基金机构可以在新三板挂牌和融资”,“拟开展私募基金管理机构参与新三板做市业务试点”,三箭齐发,给新三板市场带......

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2016年05月31日 17:07

聚焦“监管动态”——并购重组出新政 循序渐进促制度革新

5月26日,监管层在合肥市举办2016年证券公司保荐代表人系列培训班(并购专题)第二期。此次培训的内容包括上市公司并购重组监管政策解读、香港收购兼并政策介绍、上市公司跨境并购法律问题与案例研究、境外标的的资产审计问题、中国企业跨境并购、并购业务创新案例分享、并购的撮合及谈判技巧等。关于并购重组的多重新政,透露出监管层推动资本市场制度完善的意图,将对股市形成较为重要的影响。结合培训中明确的其他政策修订动向,新一届证监会强化股市监管的思路更加清晰地展现出来。

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2016年05月31日 17:04

聚焦“员工持股计划”——国企员工持股改革进入实质性落地阶段

自2013年十八届三中全会以来,国企改革的呼声不断,中央的顶层设计也于2015年正式出炉。作为国企改革的重要组成部分,目前国资委制定的关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见,已经通过了国务院国有企业改革领导小组的审议,并报有关部门审批。在符合相关要求的前提下,有关部门将从试点企业类型、出资入股方式、定价机制、动态调整机制、股权管理方式、持股方式等不同角度探索员工持股的有效模式,开展混合所有制企业员工持股试点的对象为国有控股的混合所有制企业,优先支持科技型企业开展员工持股试点,中......

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2016年05月25日 16:02

寻找新三板学前教育板块好公司

历史上的婴儿潮形成接力效应,新的婴儿潮时点又至。新中国的第一次婴儿潮出现在1949年至1957年,主要得益于建国初期国民经济的恢复、“一五”计划的施行和中央政府的提倡。第二次婴儿潮出现在1965年至1975年,主要得益于经济的短暂稳定。第三次婴儿潮出现在1985年至1995年,主要得益于改革开放后经济水平的提高。每次婴儿潮相隔二十年、历经十年。婴儿潮中诞生的人口在二十年的间隔之后成为稳定的婚龄人口,为新一轮婴儿潮的产生提供动力,形成婴儿潮“二十年一轮”的......

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2016年05月25日 15:56

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略本周(截止5月20日的当周)回报在0.73%至0.95%之间,超额回报在0.41%至0.48%之间;小市值样本而言,策略本周回报在1.28%至1.51%之间,超额回报在0.55%至0.62%之间。今年以来,全样本下策略的超额回报最高达5.46%,小市值样本下的超额回报最高达9.22%。

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2016年05月25日 15:55

A股加入MSCI和美国加息成为焦点事件

上周道琼斯指数跌0.2%,纳斯达克涨1.1%,标准普尔500涨0.28%欧洲方面,英国富时跌0.2%,德国DAX跌0.3%,亚洲方面,日经225指数涨1.97%,香港恒生涨0.74%,韩国KOSPI跌0.98%。

美国方面,美国纽约联储主席杜德利上周在出席一项由美联储主办的活动上表示,美联储政策取决于未来的经济数据。市场需要理解经济数据对于政策的影响与作用。而现在经济数据接近美联储的预期,但这难给美联储的预期造成......

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2016年05月23日 16:56

私募监管趋严是顺势而为

私募基金行业这两年高速发展,中国证券投资基金业协会5月4日发布最新数据显示,私募基金由2015年3月31日的登记私募管理人9036家、已备案私募基金10853只、认缴规模3.03万亿元,增加至今年3月31日的已登记私募基金管理人25901家、已备案私募基金27553只、认缴规模5.70万亿元,创历史新高(同期公募基金管理公司仅增加5家、规模增加2.5万亿元)。其中,100亿以上管理规模的94家,50亿以上的有216家,20亿以上是538家。2万多家私募管理人有产品的是8500家,平均规模是6.7亿元。

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2016年05月23日 16:56

不良资产证券化重启,狼来了?

5月19日,由中国银行作为发起方的“中誉2016年第一期不良资产支持证券”和由招商银行作为发起方的“和萃2016年第一期不良资产支持证券”对外公布发行公告。根据《中誉2016年第一期不良资产支持证券发行公告》,其产品预计于5月26日发行,发行规模为3.01亿元,其中,优先档和次级档分层比例为78%和22%,优先档评级为AAA。根据《和萃2016年第一期不良资产支持证券发行公告》,其产品预计也于5月26日发行,发行规模为2.33亿元,其中,优先档和次级档分层比例为80.69%和19.31%,优先档评级为AAA。其中,......

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2016年05月23日 16:55

资管三新政:降杠杆与控风险

近日,针对证券期货经营机构资产管理业务的三份意见稿曝光。其中,在旧版《证券期货经营机构落实资产管理业务“八项底线”禁止行为细则》基础上新增修改意见对资产管理计划的杠杆倍数做出更严格限制,并且再次明令禁止证券期货机构为“配资”业务提供便利;《证券投资基金管理公司子公司管理规定》提出修订意见提高基金公司子公司的设立门槛;《基金管理公司特定客户资产管理子公司风控指标指引》则明确提出基金子公司建立以净资本为核心的风控体系要求。总的来说,上述修订意见稿要求各类资产管理计......

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2016年05月20日 16:56

寻找新三板职业教育板块好公司

寻找新三板职业教育板块好公司

当前我国经济发展模式正从劳动密集型向附加值更高的技术密集型转变。对劳动力的需求,不仅从数量上,更从质量上提出了更高的要求。传统的低端劳动力供应市场处于饱和状态,供给充足;而中高端劳动力由于更顺应社会对知识技术复合型人才的需求,将会拥有更强的市场竞争力。

我国高等教育普遍存在专业课程设置与社会经济发展需求......

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2016年05月18日 16:59

全球市场宽松政策有利A股走势

上周美国纳斯达克综合指数收平,标准普尔500指数涨0.3%,道琼斯指数跌0.1%;欧洲方面,英国伦敦跌0.4%,法国巴黎跌0.2%,德国DAX跌0.1%;亚洲方面,东京日经指数涨3.4%,香港恒生跌1.0%,韩国综合收平,台湾加权跌0.5%。

美国方面,4月非农就业人数增加16万人,是2015年9月以来的最低。失业率维持在5.0%,劳动参与率由63%降至62.8%,就业率由59.9%降至59.7%。4月新增就业不如预期,劳动力市场明......

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2016年05月18日 16:59

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略本周(截止5月13日的当周)回报在-6.52%至-6.39%之间,超额回报在-6.02%至-5.92%之间;小市值样本而言,策略本周回报在-9.19%至-8.83%之间,超额回报在-7.929%至-7.90%之间。今年以来,全样本下策略的超额回报最高达5.07%,小市值样本下的超额回报最高达8.19%。

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2016年05月16日 16:47

发改委稳定民间投资新政策尚有优化空间

2016年第一季度,中国民间投资总额增速放缓。根据发改委公布的最新宏观经济运行数据,2016年第一季度,民间投资53197亿元,在总投资中占62%的比重。横向来看,整个固定资产投资投资同比增长10.7%,民间资本同比增长5.7%,在总投资中的增速较慢;纵向来看,民间投资增速比上年同期回落3个百分点,比去年全年回落4.4个百分点,处于减速区间。发改委表示,未来将进一步放宽民间资本市场准入条件,继续努力稳定民间投资。

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2016年05月16日 16:45

跨界定增扑朔迷离 市场反应风声鹤唳

监管层对跨界定增“炒作”喊不?

5月11日盘前,资本市场突现报道称,证监会已经叫停上市公司跨界定增,涉互联网金融、游戏、影视和VR等四个行业;同时,这四个行业的并购重组和再融资也被叫停。虽然监管部门已经在5月13日回应“目前再融资和并购重组相关政策没有任何变化”,但是即便如此,不少分析仍然认为,监管层已经在限制“无实际盈利、单纯讲故事”的公司跨界定......

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2016年05月16日 16:44

“权威人士”再现人民日报,释放政府态度

2016年5月9日,《人民日报》头版刊发《开局首季问大势——权威人士谈当前中国经济》,这是2015年5月以来,“权威人士”第三次现身,发声谈论中国经济,受到市场高度关注。在某种程度上,“权威人士”的文章可看作是4月29日中央政治局会议之后高层对于中国经济形势的权威定调,即只要应对合理,中国经济依然值得期待,整体性风险并不大,但增长放缓是客观事实,而这种放缓注定是一个长期的过程,不能用加杠杆和强刺激的人为方式促使其U型或V型翻转。

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2016年05月13日 15:20

华强文化:新三板全产业链文化主题公园企业

华强文化:新三板全产业链文化主题公园企业

主题公园行业在国外是文化传媒产业的一个重要分支,曾经创立米老鼠和唐老鸭等经典漫画形象的迪斯尼是其典型代表,从最新公布的2015年财报来看,迪斯尼2015年的总收入约合人民币3457.6亿元,这一收入水平超过了2015财年中国三大互联网巨头腾讯、阿里和百度(BAT)三家总收入之和,2015年财年中国互联网三巨头的营业收入合计不足2500亿人民币。当前迪士尼的净利润也在BAT之上。2015财年净利润约合583.37亿人民币,相当于阿里巴巴同期的2.39倍。

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2016年05月12日 16:53

掘金新三板体育行业优质公司

产业结构调整人口结构变化促进文体需求,我国产业结构调整,第三产业为我国GDP 贡献的比重已经超越了第二产业,文化、体育和娱乐业的产值在逐年增加,但体育产业占我国GDP 比重仅为0.6%,远低于全球平均水平,当前的小规模也预示着发展的大空间。历史上三次婴儿潮期间出生的人分别到了54、34、29 岁,进入30岁之后的人群慢慢在工作、家庭上稳定下来,也因而在体育消费方面有了更多的时间、金钱投入的可能性,社会总体文体需求有稳定增长的趋势。

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2016年05月11日 17:00

经济指标不及预期导致全球股市普跌

上周美国纳斯达克综合指数跌1.04%,标准普尔500指数跌0.69%,道琼斯指数跌0.69%。欧洲方面,英国伦敦跌2.08%,法国巴黎跌2.36%,德国DAX跌2.10%。亚洲方面,香港恒生跌2.57%,韩国综合0.87跌%,台湾加权跌2.30%。

美国方面,5月2日,美国公布了四月份的ISM制造业指数为50.8,低于前月的51.8,且不及市场预期的51.4,而同期的新订单指数为55.8,也低于前期的58.3。唯一令市场欣慰的是同期就业指......

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