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2017年06月30日 06:57

期权比率价差策略的分析与运用

期权比率价差策略的分析与运用
期权比率价差的基本介绍

期权的价差交易策略是期权交易的一类主要方法,在交易中被广泛采用。比率价差是期权价差策略中的一种的流行策略。在比率价差中,交易者买进一定量的低执行价的买权(卖权),卖出不等量的不同执行价的买权(卖权)。

比率价差有四个基本的类型:买权前向价差(call frontspread)、买权后向价差(call backspread)、卖权前向价差(put frontspread)、卖权后向价差(put backspread)。对于买权前向(后向)价差,交易者购买(卖出)一定量的(a)某一执行价的买权且同时卖出(购买)......

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2017年06月30日 06:55

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略截止2017年6月23日的本周超额回报在-0.37%至-0.32%之间;小市值样本而言,策略本周超额回报在0.06%至0.21%之间。2017年以来,全样本下策略的超额回报最高达-0.01%,小市值样本下的超额回报最高达3.45%。

表1基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略表现

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2017年06月30日 06:44

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略截止2017年6月16日的本周超额回报在0.21%至0.24%之间;小市值样本而言,策略本周超额回报在-0.40%至-0.25%之间。2017年以来,全样本下策略的超额回报最高达0.29%,小市值样本下的超额回报最高达3.32%。

表1基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略表现

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2017年06月30日 06:37

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略截止2017年6月9日的本周超额回报在0.00%至0.01%之间;小市值样本而言,策略本周超额回报在-0.64%至0.06%之间。2017年以来,全样本下策略的超额回报最高达0.09%,小市值样本下的超额回报最高达3.61%。

表1基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略表现

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2017年06月30日 06:12

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略截止2017年6月2日的8个交易日超额回报在-0.91%至-0.94%之间;小市值样本而言,策略近8个交易日超额回报在-1.36%至-0.03%之间。2017年以来,全样本下策略的超额回报最高达0.08%,小市值样本下的超额回报最高达3.91%。

表1基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略......

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2017年06月29日 14:40

实物期权方法在新三板企业估值中的应用

实物期权方法在新三板企业估值中的应用

对新三板的企业进行科学的价值评估,在新三板的一级市场和二级市场上都具有极其重要的应用价值。然而,与新三板挂牌企业已经超过一万家规模不相匹配的是,由于市场成长的时间较短、发展较快,新三板企业异质性较强,新三板市场上始终没有形成一套公允的价值评估方法。对于新三板企业股权价值的评估,在学界尚缺乏系统性的研究,在业界则缺乏有效的应用,在不同的机构、不同的投资者之间,估值往往差异较大。新三板企业估值一方面整体偏低,另一方面存在抢夺优质项目的做市商给予一些企业过高的估值水平从而在后期出现浮亏。在投资者和做市商资格放宽、分层机制落地、转板制度......

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2017年05月21日 17:10

一种短期反转策略的有效性分析

实证分析

我国A股市场自2010年3月1日开通融资融券以来,两融业务特别是融资一直呈现出较高速度的增长。受制于多种因素影响,融券业务的发展速度较慢,融券费用也较高,但可供选择的融券标的越来越多。为简单起见,接下来的实证分析暂不考虑这些复杂的摩擦因素,假设涉及到的证券都可以方便地卖空。

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2017年05月21日 17:07

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略截止2017年5月19日的本周超额回报在0.21%至0.47%之间;小市值样本而言,策略本周超额回报在-0.23%至0.34%之间。2017年以来,全样本下策略的超额回报最高达0.99%,小市值样本下的超额回报最高达4.30%。

表1基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略表现

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2017年05月15日 16:08

抛物线拟合择时策略及其有效性

量化择时主要包括趋势型择时、反转型择时和预测型择时。趋势型择时主要通过跟踪市场持续的方向,对市场方向做出趋势性判断,认为未来会继续按照该趋势运行;反转型择时是一类逆趋势的择时模型,逻辑与趋势策略恰恰相反,认为趋势会逐渐衰竭,通过计数的技术分析方法在新的反向趋势出现后进行确认;预测型择时相对难度较大,采用模型对市场运行方向进行预测,模型一旦开发成功,信号与其他趋势型择时、反转型择时的相关性会很低,有助于在统计意义上提升资金规模和产品收益。

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2017年05月15日 16:02

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略截止2017年5月12日的本周超额回报在-0.38%至-0.13%之间;小市值样本而言,策略本周超额回报在-0.01%至1.03%之间。2017年以来,全样本下策略的超额回报最高达0.77%,小市值样本下的超额回报最高达3.84%。

表1基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略表现

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2017年05月15日 15:59

指数收益率奇数阶矩预测的有效性分析

金融市场中的市场出清模型假设供给和需求曲线会交于一点,否则市场这只“看不见的手”会推动市场回归稳定的均衡状态。在市场的作用下,金融资产价格的演化可以看做是布朗运动,趋势(期望)和波动(方差)相互独立且稳定。投机者和套利者通过分析期望和方差的分布作出投机和套利的决定,使市场达到均衡状态。

马克维茨的资本资产定价模型(CAMP)是其中的代表,它假定资产的价格是服从正态分布的。这样我们就能够通过期望(一阶矩)和......

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2017年05月14日 15:54

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略截止2017年5月5日的两周回报在-1.40%至-1.26%之间,超额回报在0.92%至0.95%之间;小市值样本而言,策略截止2017年5月5日的两周回报在-0.31%至0.66%之间,超额回报在0.83%至1.98%之间。2017年以来,全样本下策略的超额回报最高达0.94%,小市值样本下的超额回报最高达3.99%。

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2017年04月23日 16:46

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略截止2017年4月21日的本周回报在-6.12%至-6.01%之间,超额回报在-1.11%至-1.06%之间;小市值样本而言,策略截止2017年4月21日的本周回报在-8.05%至-7.14%之间,超额回报在-0.98%至0.06%之间。2017年以来,全样本下策略的超额回报最高达0.03%,小市值样本下的超额回报最高达2.49%。

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2017年04月17日 15:17

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略截止2017年4月14日的本周回报在-1.97%至-1.77%之间,超额回报在0.07%至0.21%之间;小市值样本而言,策略截止2017年4月14日的本周回报在-2.84%至-2.14%之间,超额回报在-0.30%至0.85%之间。2017年以来,全样本下策略的超额回报最高达1.20%,小市值样本下的超额回报最高达2.62%。

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2017年04月04日 16:40

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略本周(截止2017年3月24日的近5个交易日)回报在-0.17%至0.11%之间,超额回报在-0.37%至-0.20%之间;小市值样本而言,策略本周回报在-1.22%至-0.24%之间,超额回报在-0.93%至-0.28%之间。2017年以来,全样本下策略的超额回报最高达1.77%,小市值样本下的超额回报最高达0.72%。

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2017年03月22日 16:06

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略本周(截至11月18日的当周)回报在1.87%至2.08%之间,超额回报在0.76%至0.93%之间;小市值样本而言,策略本周回报在2.13%至2.44%之间,超额回报在0.55%至1.05%之间。今年以来,全样本下策略的超额回报最高达16.47%,小市值样本下的超额回报最高达24.08%。

表1基......

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2017年03月22日 15:58

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略本周(截至11月11日的当周)回报在1.61%至1.71%之间,超额回报在-0.04%至0.13%之间;小市值样本而言,策略本周回报在2.94%至3.17%之间,超额回报在0.26%至0.80%之间。今年以来,全样本下策略的超额回报最高达15.46%,小市值样本下的超额回报最高达22.96%。

表1基......

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2017年03月22日 09:34

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略本周(截止2017年3月17日的近5个交易日)回报在0.73%至0.76%之间,超额回报在-0.03%至0.02%之间;小市值样本而言,策略本周回报在1.05%至1.27%之间,超额回报在0.27%至0.49%之间。2017年以来,全样本下策略的超额回报最高达2.10%,小市值样本下的超额回报最高达1.01%。

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2017年03月22日 09:28

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略本周(截止2017年3月10日的近5个交易日)回报在0.34%至0.59%之间,超额回报在0.19%至0.25%之间;小市值样本而言,策略本周回报在0.23%至1.01%之间,超额回报在-0.24%至-0.10%之间。2017年以来,全样本下策略的超额回报最高达2.08%,小市值样本下的超额回报最高达0.71%。

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2016年08月05日 16:35

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略本周(截止7月22日的当周)回报在-0.42%至-0.28%之间,超额回报在0.28%至0.29%之间;小市值样本而言,策略本周回报在-0.43%至0.05%之间,超额回报在-0.13%至0.04%之间。今年以来,全样本下策略的超额回报最高达10.10%,小市值样本下的超额回报最高达12.36%.

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