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2017年06月30日 06:57

期权比率价差策略的分析与运用

期权比率价差策略的分析与运用 期权比率价差的基本介绍

    期权的价差交易策略是期权交易的一类主要方法,在交易中被广泛采用。比率价差是期权价差策略中的一种的流行策略。在比率价差中,交易者买进一定量的低执行价的买权(卖权),卖出不等量的不同执行价的买权(卖权)。

    比率价差有四个基本的类型:买权前向价差(call frontspread)、买权后向价差(call backspread)、卖权前向价差(put frontspread)、卖权后向价差(put backspread)。对于买权前...

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2017年06月30日 06:55

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略截止2017623日的本周超额回报在-0.37%-0.32%之间;小市值样本而言,策略本周超额回报在0.06%0.21%之间。2017年以来,全样本下策略的超额回报最高达-0.01%,小市值样本下的超额回报最高达3.45%

1基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略表现

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2017年06月30日 06:44

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略截止2017616日的本周超额回报在0.21%0.24%之间;小市值样本而言,策略本周超额回报在-0.40%-0.25%之间。2017年以来,全样本下策略的超额回报最高达0.29%,小市值样本下的超额回报最高达3.32%

 

1基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略表现

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2017年06月30日 06:37

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略截止201769日的本周超额回报在0.00%0.01%之间;小市值样本而言,策略本周超额回报在-0.64%0.06%之间。2017年以来,全样本下策略的超额回报最高达0.09%,小市值样本下的超额回报最高达3.61%

 

1基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略表现

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2017年06月30日 06:12

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略截止201762日的8个交易日超额回报在-0.91%-0.94%之间;小市值样本而言,策略近8个交易日超额回报在-1.36%-0.03%之间。2017年以来,全样本下策略的超额回报最高达0.08%,小市值样本下的超额回报最高达3.91%

 

1基于双步骤有效因子筛选的多因子选...

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2017年06月29日 14:40

实物期权方法在新三板企业估值中的应用

实物期权方法在新三板企业估值中的应用

对新三板的企业进行科学的价值评估,在新三板的一级市场和二级市场上都具有极其重要的应用价值。然而,与新三板挂牌企业已经超过一万家规模不相匹配的是,由于市场成长的时间较短、发展较快,新三板企业异质性较强,新三板市场上始终没有形成一套公允的价值评估方法。对于新三板企业股权价值的评估,在学界尚缺乏系统性的研究,在业界则缺乏有效的应用,在不同的机构、不同的投资者之间,估值往往差异较大。新三板企业估值一方面整...

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2017年05月21日 17:10

一种短期反转策略的有效性分析

实证分析

我国A股市场自201031日开通融资融券以来,两融业务特别是融资一直呈现出较高速度的增长。受制于多种因素影响,融券业务的发展速度较慢,融券费用也较高,但可供选择的融券标的越来越多。为简单起见,接下来的实证分析暂不考虑这些复杂的摩擦因素,假设涉及到的证券都可以方便地卖空。

首先是股票池的选择。考虑到市场代表性,报告分别选取沪深300指数和中证500指数在201031日的所有成份股作为股票池。根据...

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2017年05月21日 17:07

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略截止2017519日的本周超额回报在0.21%0.47%之间;小市值样本而言,策略本周超额回报在-0.23%0.34%之间。2017年以来,全样本下策略的超额回报最高达0.99%,小市值样本下的超额回报最高达4.30%

 

1基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略表现

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2017年05月15日 16:08

抛物线拟合择时策略及其有效性

量化择时主要包括趋势型择时、反转型择时和预测型择时。趋势型择时主要通过跟踪市场持续的方向,对市场方向做出趋势性判断,认为未来会继续按照该趋势运行;反转型择时是一类逆趋势的择时模型,逻辑与趋势策略恰恰相反,认为趋势会逐渐衰竭,通过计数的技术分析方法在新的反向趋势出现后进行确认;预测型择时相对难度较大,采用模型对市场运行方向进行预测,模型一旦开发成功,信号与其他趋势型择时、反转型择时的相关性会很低,有...

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2017年05月15日 16:02

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略截止2017512日的本周超额回报在-0.38%-0.13%之间;小市值样本而言,策略本周超额回报在-0.01%1.03%之间。2017年以来,全样本下策略的超额回报最高达0.77%,小市值样本下的超额回报最高达3.84%

 

1基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略表现 ...

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2017年05月15日 15:59

指数收益率奇数阶矩预测的有效性分析

金融市场中的市场出清模型假设供给和需求曲线会交于一点,否则市场这只“看不见的手”会推动市场回归稳定的均衡状态。在市场的作用下,金融资产价格的演化可以看做是布朗运动,趋势(期望)和波动(方差)相互独立且稳定。投机者和套利者通过分析期望和方差的分布作出投机和套利的决定,使市场达到均衡状态。

马克维茨的资本资产定价模型(CAMP)是其中的代表,它假定资产的价格是服从正态分布的。这样我们就能够通过期望(一阶...

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2017年05月14日 15:54

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略截止201755日的两周回报在-1.40%-1.26%之间,超额回报在0.92%0.95%之间;小市值样本而言,策略截止201755日的两周回报在-0.31%0.66%之间,超额回报在0.83%1.98%之间。2017年以来,全样本下策略的超额回报最高达0.94%,小市值样本下的超额回报最...

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2017年04月23日 16:46

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略截止2017421日的本周回报在-6.12%-6.01%之间,超额回报在-1.11%-1.06%之间;小市值样本而言,策略截止2017421日的本周回报在-8.05%-7.14%之间,超额回报在-0.98%0.06%之间。2017年以来,全样本下策略的超额回报最高达0.03%,小市值样本下的超额...

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2017年04月17日 15:17

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略截止2017414日的本周回报在-1.97%-1.77%之间,超额回报在0.07%0.21%之间;小市值样本而言,策略截止2017414日的本周回报在-2.84%-2.14%之间,超额回报在-0.30%0.85%之间。2017年以来,全样本下策略的超额回报最高达1.20%,小市值样本下的超额回...

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2017年04月04日 16:40

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略本周(截止2017324日的近5个交易日)回报在-0.17%0.11%之间,超额回报在-0.37%-0.20%之间;小市值样本而言,策略本周回报在-1.22%-0.24%之间,超额回报在-0.93%-0.28%之间。2017年以来,全样本下策略的超额回报最高达1.77%,小市值样本下的超额回报...

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2017年03月22日 16:06

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略本周(截至1118日的当周)回报在1.87%2.08%之间,超额回报在0.76%0.93%之间;小市值样本而言,策略本周回报在2.13%2.44%之间,超额回报在0.55%1.05%之间。今年以来,全样本下策略的超额回报最高达16.47%,小市值样本下的超额回报最高达24.08%

 

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2017年03月22日 15:58

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略本周(截至1111日的当周)回报在1.61%1.71%之间,超额回报在-0.04%0.13%之间;小市值样本而言,策略本周回报在2.94%3.17%之间,超额回报在0.26%0.80%之间。今年以来,全样本下策略的超额回报最高达15.46%,小市值样本下的超额回报最高达22.96%

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2017年03月22日 09:34

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略本周(截止2017317日的近5个交易日)回报在0.73%0.76%之间,超额回报在-0.03%0.02%之间;小市值样本而言,策略本周回报在1.05%1.27%之间,超额回报在0.27%0.49%之间。2017年以来,全样本下策略的超额回报最高达2.10%,小市值样本下的超额回报最高达...

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2017年03月22日 09:28

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略本周(截止2017310日的近5个交易日)回报在0.34%0.59%之间,超额回报在0.19%0.25%之间;小市值样本而言,策略本周回报在0.23%1.01%之间,超额回报在-0.24%-0.10%之间。2017年以来,全样本下策略的超额回报最高达2.08%,小市值样本下的超额回报最高...

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2016年08月05日 16:35

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略本周(截止722日的当周)回报在-0.42%-0.28%之间,超额回报在0.28%0.29%之间;小市值样本而言,策略本周回报在-0.43%0.05%之间,超额回报在-0.13%0.04%之间。今年以来,全样本下策略的超额回报最高达10.10%,小市值样本下的超额回报最高达12.36%.

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