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2018年05月29日 09:30

新三板市场低迷 并购热情高涨 蕴含价值投资机会

新三板市场低迷 并购热情高涨 蕴含价值投资机会

新三板市场环境低迷

今年以来,新三板挂牌企业数量大幅减少,券商挂牌业务萎缩。根据choice统计的数据显示,截至523日,2018年新三板新增挂牌企业数量仅为268家,而上一年同期新增挂牌企业的数量已经达到了1056家,2018年截至目前的数据仅为去年同期的25%

图表1:新三板2014~2018年挂牌企业数量

资料来源:Wind

不少做市券商面临挂牌业务萎缩的考验。2014年以来,券商的新三板挂牌业务疯狂扩张。部分券商在挂牌...

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2018年05月21日 13:54

MSCI标的股名单最终确定 A股市场能否借势上扬?

MSCI标的股名单最终确定 A股市场能否借势上扬?

2018515日凌晨,明晟公司MSCI调整A股纳入MSCI指数体系标的股,234A股被纳入MSCI指数体系。加入的A股将在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中分别占1.26%0.39%的权重。对此,市场表现平淡,2018515日上证综指收盘3192.12点,上涨0.57%,深圳成指收盘10747.99点,上涨0.72%。随后两天,A股市场持续下行,上证综指分别下跌0.71%0.48%MSCI利好消息也难阻A股市场短期调整势头。

图表1 上证综指走势

资料来源:w...

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2017年04月12日 16:50

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略截止201747日的近8个交易日回报在-1.20%-0.76%之间,超额回报在-0.61%-0.54%之间;小市值样本而言,策略截止201747日的近8个交易日回报在-2.10%-1.16%之间,超额回报在-0.44%1.06%之间。2017年以来,全样本下策略的超额回报最高达1.13%,小市值...

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2016年11月07日 16:38

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略本周(截止114日的当周)回报在1.24%1.78%之间,超额回报在0.39%0.52%之间;小市值样本而言,策略本周回报在2.87%3.47%之间,超额回报在0.66%1.14%之间。今年以来,全样本下策略的超额回报最高达15.09%,小市值样本下的超额回报最高达22.02%

 

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2016年10月30日 17:15

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略本周(截止1028日的当周)回报在-0.05%0.17%之间,超额回报在-0.02%0.25%之间;小市值样本而言,策略本周回报在-0.45%-0.13%之间,超额回报在-0.49%0.02%之间。今年以来,全样本下策略的超额回报最高达14.44%,小市值样本下的超额回报最高达20.51%。...

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2016年10月24日 17:10

聚焦“股票市场”——B股为何突然跳水?

一、B股暴跌的事实

上周一(20161017日)上证B股指数突然暴跌。回顾当日情形,周一下午,两市市场一度波澜不惊,1330分左右,上证B指突然出现断崖式跳水,跌幅一度超过6.5%,创年初111日以来最大跌幅。截止当天收盘,上证B股指数下跌了6.15%。个股凯马B、凌云B、汇丽B、东贝B等纷纷跌停,除沙隆达B涨停外,其余B股均大跌。 

上证B股突然出现“断崖式跳水”,令市场各方猝不及防。为了更好地理解B股暴跌原因,这里首先...

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2016年09月28日 16:48

美国加息暂缓 日本欧洲考虑刺激经济

上周美国纳斯达克综合指数涨0.1%,标准普尔500指数跌0.01%,道琼斯指数跌0.13%;欧洲方面,英国伦敦跌0.83%,德国DAX1.58%;亚洲方面,东京日经225指数跌2.21%,香港恒生涨0.75%

美国方面,上周三全球市场密切关注期待的美联储7月政策会议纪要终于公布,会议纪要显示,美联储内部的加息分歧依然很大。一些美联储有投票权的委员在7月会议上认为可能需要很快升息,但多位有投票权的委员表示不赞成短期内加息,唯恐未来就业增...

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2016年09月27日 17:16

美联储不加息带动全球股市暂时活跃

上周美国纳斯达克综合指数涨1.17%,标准普尔500指数涨1.19%,道琼斯指数涨0.76%;欧洲方面,英国伦敦涨2.97%,德国DAX3.41%;亚洲方面,香港恒生涨1.5%,台湾加权涨4.29%

美国方面,美联储在召开了为期两天利率决会议(FOMC)后宣布维持利率在0.25%-0.5%不变。此前,除了两大投行--巴克莱和法国巴黎银行认为美联储本周加息是大概率事件之外,市场普遍预期美联储本次将按兵不动。不过美联储指出年内加息概率增加,年内或加息一...

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2016年09月24日 17:10

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略本周(截止99日的当周)回报在2.79%2.96%之间,超额回报在0.08%0.25%之间;小市值样本而言,策略本周回报在3.77%3.90%之间,超额回报在0.28%0.42%之间。今年以来,全样本下策略的超额回报最高达12.25%,小市值样本下的超额回报最高达16.65%

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2016年09月24日 16:53

欧美经济复苏仍需时日

上周美国纳斯达克综合指数跌0.37%,标准普尔500指数跌0.68%,道琼斯指数跌0.85%;欧洲方面,英国伦敦跌0.3%,法国巴黎涨跌%,德国DAX0.41%;亚洲方面,香港恒生跌0.12%,台湾加权涨0.94%

美国方面,耶伦26日在会上发表演讲时说,美联储预计未来美国经济将继续温和增长,劳动力市场继续改善,通胀率逐步回升至2%的目标。她表示,考虑到美国劳动力市场的稳固表现以及美联储对经济和通胀的预期,她认为未来几个月内加息的可能...

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2016年09月23日 17:10

美联储和日本央行将成为本周焦点

上周美国纳斯达克综合指数涨2.31%,标准普尔500指数涨0.53%,道琼斯指数涨0.21%;欧洲方面,英国伦敦跌0.98%,德国DAX2.81%;亚洲方面,香港恒生跌3.17%,台湾加权跌1.67%

美国方面,美联储将在920日至21日召开会议讨论是否加息,历经了一次大跌后的美股趋于谨慎。市场主流意见认为9月加息概率较小。《金融时报》的调查显示,超过85%的经济学家预计美联储本月不会加息,但也有人认为,美联储的加息意愿被低估。此前的9月...

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2016年09月23日 16:59

欧美经济不景气 亚太经济略有复苏

上周美国纳斯达克综合指数涨0.59%,标准普尔500指数涨0.5%,道琼斯指数涨0.52%;欧洲方面,英国伦敦涨0.83%,德国DAX0.91%;亚洲方面,香港恒生涨1.56%,台湾加权跌1.44%

美国方面,作为美联储9月例会前最重要的一份数据,8月非农就业报告的出炉让美联储短期内加息的可能性下降。但整体来看,美国经济仍处在稳健扩张的轨道上,美联储决策层对短期风险的评估也有所改观,金融市场需做好准备,警惕美联储提前采取行动。目前来...

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2016年08月15日 16:54

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略本周(截止812日的当周)回报在1.47%1.49%之间,超额回报在-0.12%-0.05%之间;小市值样本而言,策略本周回报在1.30%1.68%之间,超额回报在-0.34%0.11%之间。今年以来,全样本下策略的超额回报最高达9.86%,小市值样本下的超额回报最高达12.99%

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2016年08月15日 16:53

疲软的欧美经济数据通过汇率影响亚洲市场

上周美国纳斯达克综合指数涨0.23%,标准普尔500指数涨0.05%,道琼斯指数涨0.18%;欧洲方面,英国伦敦涨1.8%,德国DAX3.34%;亚洲方面,东京日经指数涨4.09%,香港恒生涨2.8%,台湾加权涨0.64%

美国方面,上周四,美国劳工部宣布,截止86日当周的首次申请失业救济人数减少1000,降至26.6万。至此,美国的首次申请失业救济人数已连续75周低于30万,为1970年以来的最长连续时期。受此影响,美股收涨,三大股指17年来首次在同...

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2016年08月10日 16:58

欧美股市受宏观经济影响上涨 亚洲市场反应平淡

上周美国纳斯达克综合指数涨1.14%,标准普尔500指数涨0.43%,道琼斯指数涨0.6%;欧洲方面,英国富时1001.03%,德国DAX0.29%;亚洲方面,东京日经指数跌1.9%,香港恒生涨1.16%,台湾加权涨1.2%

    美国方面,上周五美国投发布7月非农就业报告。报告称,经过季节性因素调整后的非农就业人口增加25.5万,远超预期的18.0万,前值28.7万。市场普遍认为,报告表明美国经济在加速增长,同时提高了美联储在今年内加息的概率。美...

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2016年07月29日 17:15

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略本周(截止78日的当周)回报在3.59%3.83%之间,超额回报在0.51%0.61%之间;小市值样本而言,策略本周回报在3.45%4.60%之间,超额回报在0.17%0.95%之间。今年以来,全样本下策略的超额回报最高达9.95%,小市值样本下的超额回报最高达12.61%

1基...

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2016年07月29日 17:15

欧美市场利好预期不断,资金撤离亚太市场

上周美国纳斯达克综合指数涨1.94%,标准普尔500指数涨1.28%,道琼斯指数涨1.10%;欧洲方面,英国伦敦涨0.195%,德国DAX1.5%;亚洲方面,东京日经指数跌3.67%,香港恒生跌1.11%

    美国方面,上周三美联储6月的会议纪要指出,在英国退欧公投前一周召开的政策会议上,美联储决策者维持利率不变,因为美国劳动力市场和金融稳定的不确定性增加,威胁到决策者们的前景展望。会议纪要多数与会者判断,在缺乏重大经济或金融冲击的...

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2016年07月04日 15:02

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略本周(截止71日的当周)回报在4.69%4.99%之间,超额回报在0.76%1.06%之间;小市值样本而言,策略本周回报在5.49%6.19%之间,超额回报在0.93%1.55%之间。今年以来,全样本下策略的超额回报最高达9.18%,小市值样本下的超额回报最高达11.88%。(邓剑兰...

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2016年07月04日 15:01

美国加息疑云又起

上周美国纳斯达克综合指数涨3.28%,标准普尔500指数涨3.22%,道琼斯指数涨3.15%;欧洲方面,英国伦敦涨7.15%,德国DAX涨2.29%,亚洲方面,东京日经指数涨4.89%,香港恒生涨2.64%。

美国方面,美国克里夫兰联邦储备银行主席梅斯特 (Loretta Mester)上周五表示,美联储在英国脱欧公投前决定推迟加息的决定是正确的,但是美国经济正在好转,仍适合推进加息,迟迟不加有危险。在解释联邦公开市场委员会6月份会议的不加息决定时,梅斯...

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2016年06月28日 16:39

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略本周(截止624日的当周)回报在0.42%0.47%之间,超额回报在0.68%0.77%之间;小市值样本而言,策略本周回报在-0.87%-0.30%之间,超额回报在-0.19%0.31%之间。今年以来,全样本下策略的超额回报最高达7.92%,小市值样本下的超额回报最高达10.49%  

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