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2016年08月15日 16:54

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略本周(截止8月12日的当周)回报在1.47%至1.49%之间,超额回报在-0.12%至-0.05%之间;小市值样本而言,策略本周回报在1.30%至1.68%之间,超额回报在-0.34%至0.11%之间。今年以来,全样本下策略的超额回报最高达9.86%,小市值样本下的超额回报最高达12.99%。

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2016年08月15日 16:53

疲软的欧美经济数据通过汇率影响亚洲市场

上周美国纳斯达克综合指数涨0.23%,标准普尔500指数涨0.05%,道琼斯指数涨0.18%;欧洲方面,英国伦敦涨1.8%,德国DAX涨3.34%;亚洲方面,东京日经指数涨4.09%,香港恒生涨2.8%,台湾加权涨0.64%。

美国方面,上周四,美国劳工部宣布,截止8月6日当周的首次申请失业救济人数减少1000,降至26.6万。至此,美国的首次申请失业救济人数已连续75周低于30万,为1970年以来的最长连续时期。受此影响,......

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2016年08月15日 16:51

聚焦“汇率市场”——“8.11汇改”一周年,未来将何去何从?

人民币汇率改革是人民币国际化重要的一步。2015年8月11日,中国人民银行发布《中国人民银行关于完善人民币兑美元汇率中间价报价的声明》,该项声明调整了人民币中间价报价机制,其要求做市商在每日银行间外汇市场开盘前,参考上日银行间外汇市场的收盘汇率,综合考量外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化,再向中国外汇交易中心提供中间价报价。改革后,我国人民币兑美元汇率中间价形成机制分为“收盘汇率”、“一篮子货币汇率变化”两部分,前者主要反映市场的供求关系;后者反映人民币对一篮子货币汇率的稳定性。“8.1......

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2016年08月15日 16:46

聚焦“深港通”——深港通箭在弦上,投资机会何在?

2016年8月11日,港交所行政总裁李小加在接受CNBC采访时表示,“深港通”技术准备已经就绪,2016年年内开通“深港通”是“近在眼前”的事情。据财新网的报道,证监会还特别成立了“深港通”专项工作小组,并由证监会副主席方星海出任组长。由此推断,“深港通”有望在今年十八大七中全会期间适时开通启动。

“深港通”,顾名思义是指在规定范围内深交所和香港联合交易所的股票市场交易互联互......

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2016年08月10日 16:58

欧美股市受宏观经济影响上涨 亚洲市场反应平淡

上周美国纳斯达克综合指数涨1.14%,标准普尔500指数涨0.43%,道琼斯指数涨0.6%;欧洲方面,英国富时100涨1.03%,德国DAX涨0.29%;亚洲方面,东京日经指数跌1.9%,香港恒生涨1.16%,台湾加权涨1.2%。

美国方面,上周五美国投发布7月非农就业报告。报告称,经过季节性因素调整后的非农就业人口增加25.5万,远超预期的18.0万,前值28.7万。市场普遍认为,报告表明美国经济在加速增长,同时提高了美联储在今年内加息的概率。美国劳工部称,7月新增就业人数主要出现在专业化、商业......

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2016年08月10日 16:58

聚焦“银行市场”——银监会关注理财资金的时候 是在关注什么?

7月底,银监会下发了《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》,加强了对银行理财资金池的管理。其主要内容有:将银行理财业务分为基础类理财业务和综合类理财业务;不得直接或间接投资本行信贷资产及其受(收)益权、本行发行的理财产品、除货币市场基金和债券型基金之外的证券投资基金、境内上市公司或非公开发行或交易的股票及其受(收)益权、非上市企业股权及其受(收)益权。对理财业务的分类限定了银行理财产品的投资范围和投资门槛,并将分级产品的发行、各类资产受益权的投资列入负面清单。同时,为了加大......

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2016年08月10日 16:57

聚焦“全球经济”——全球降息潮难挽经济颓势 为避流动性陷阱中国不跟风

一、英国如期宽松,全球央行“水漫金山”

8月4日,正如市场各方预期的,英国央行宣布将基准利率调低25个基点至0.25%。这是自2009年3月以来的首次降息,也是英国的史上最低利率水平。而超出预期的是,英国央行同时还宣布购入100亿英镑英国公司债,并且将英国政府公债资产购买计划扩展600亿英镑至总额4350亿英镑。不仅如此,英国央行会议纪要还显示,大部分货币政策委员预计今年还将进一步降息,在年底将降息至接近零。此次降息主......

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2016年08月10日 16:55

聚焦“股指期货”——“涛走云飞,花开花谢” 股指期货的孰是孰非?

近期三大证券报与期货日报连续高频度呼吁,恢复期指常态化,引发社会各界人士广泛关注,管理层也已关注到了事态的发展。8月4日,针对此前股指期货放开限制传闻,中金所正式澄清否认,并表示,15年股市异常波动以后,中金所一直努力完善规则制度,强化一线监......

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2016年08月05日 16:41

美国加息可能降低 难阻富翁减持

上周美国纳斯达克综合指数涨1.22%,标准普尔500指数跌0.07%,道琼斯指数跌0.75%;欧洲方面,英国伦敦跌0.09%,德国DAX涨1.87%;亚洲方面,东京日经指数跌0.35%,香港恒生跌0.33%。

美国方面,美联储在7月会议维持利率不变,但在声明中流露出积极的态度,称威胁到美国经济的风险因素在减小,劳动力市场在好转,这意味着美联储认为形势在朝着有利于加息的方向转变。不过,美国商务部上周五公布的数据显示,美国二季度GDP年化环比初值增速为1.2%,远不及预期的2.5%,同时......

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2016年08月05日 16:41

聚焦“年中政治局会议”——“整体平稳”和“脱虚向实”方向不变

7月26日,中共中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势,部署下半年经济工作。会议延续了2016年中央经济工作会议的整体改革思路, 强调中国经济仍面临相对较大下行压力,要求继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,注重相机,灵活调控,为供给侧结构性改革营造良好宏观环境。同时,深化国企改革,适度扩大总需求,优化信贷结构,防范金融风险;抑制资产泡沫,坚持引导市场预期,提高政策质量和透明度。此次会议最重要的变化,是对宏观调控中如何融入供给侧改革,提出了具体明确要求。

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2016年08月05日 16:39

聚焦“银行动态”——最严银行理财新规发布 监管渐严趋势已然确立

本周三A股暴跌将大家的目光聚焦到银监会新的《银行理财业务监督管理办法》意见征求稿上。不可否认,这是银监会在2014年理财业务管理办法后出台的最为严厉的规范商业银行理财新规的意见稿。尽管此版本尚处于内部讨论阶段,未来究竟以何面目推出尚不可知,但是监管趋严的趋势已经确立,正因为此,与之相关的A股才有如此大的波动。

那么银行理财业务究竟犯了哪些禁忌,让监管层花如此大的成本整......

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2016年08月05日 16:37

聚焦“券商动态”——通道业务监管加码 倒逼券商资管转型

近日,证监会副主席李超在券商内部的业务培训会上表示将大力规范资产管理业务,逐步压缩通道业务规模。他明确指出,通道业务不是资产管理业务的重点,券商资产管理业务应侧重培养核心竞争力。

事实上,伴随近期包括《证券公司风险控制指标管理办法》和《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》在内的两项新规出台,券商通道业务的开展已然受阻。新规实施之后,券商通道业务的风......

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2016年08月05日 16:35

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略本周(截止7月22日的当周)回报在-0.42%至-0.28%之间,超额回报在0.28%至0.29%之间;小市值样本而言,策略本周回报在-0.43%至0.05%之间,超额回报在-0.13%至0.04%之间。今年以来,全样本下策略的超额回报最高达10.10%,小市值样本下的超额回报最高达12.36%.

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2016年08月05日 16:35

欧美走强的信心开始传导

上周美国纳斯达克综合指数涨1.47%,标准普尔500指数涨1.49%,道琼斯指数涨1.10%;欧洲方面,英国伦敦涨1.19%,德国DAX涨4.54%;亚洲方面,东京日经指数涨9.21%,香港恒生涨5.33%。

业绩决定海外市场走势

上周美国纳斯达克综合指数涨1.40%,标准普尔500指数涨0.61%,道琼斯指数涨0.29%;欧洲方面,英国伦敦涨0.92%,德国DAX涨0.8%;亚洲方面,香港恒生涨1.41%,台湾......

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2016年08月05日 16:34

聚焦“证券市场”——资管监管新规发布,从新规看监管思路

7月15日,证监会发布了《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》(简称“《暂行规定》”),正式将2015年3月中国证券投资基金业协会发布实施的《证券期货经营机构落实资产管理业务“八条底线”禁止行为细则》升级为证监会的规范性文件,自7月18日起实施。

限制杠杆水平。《暂行规定》将风险较高的股票类、混合类产品杠杆倍数上限由10倍下调至1倍,明确了......

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2016年08月05日 16:33

聚焦“汇率市场”——6.7是央行底线吗?

一、人民币逆转跌势,6.7是央行底线吗?

从7月19日在岸市场人民币兑美元汇率触及6.7017年内低点起,人民币汇率突然逆风而升,开启了强势反弹行情。从20日开始,连续三天人民币中间价累计涨了302个基点。当周,在岸人民币兑美元累计上涨了0.21%,收报6.6800,结束了连续六周的跌势;离岸人民币兑美元累计......

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2016年08月05日 16:32

东北特钢事件的背后:一个典型的案例 一个时代的变迁

东北特树钢集团有限责任公司是2000年前后债转股的产物。东北特钢的前身为大连钢铁股份有限公司,在1999年银行不良资产大规模剥离的改革中,将其债权对价转换为股权,2001年,东方、华融和信达等资产管理公司先后成为其股东,企业免除了债务的利息负担,优化了财务状况。得益于债务免除和宏观经济的繁荣,东北特钢连续盈利,2008年到2014年,辽宁省国资委分4次回购了绝大部分债转股股权,巩固了绝对控股的地位。

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2016年08月05日 16:29

基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略周报

我们对“基于双步骤有效因子筛选的多因子选股策略”进行动态结果追踪。以前36月数据为依据进行因子筛选和股票池筛选的情况下,策略表现结果如表1所示。全部A股而言,策略本周(截止7月15日的当周)回报在1.21%至1.21%之间,超额回报在-0.22%至0.00%之间;小市值样本而言,策略本周回报在0.48%至1.00%之间,超额回报在-0.55%至0.24%之间。今年以来,全样本下策略的超额回报最高达9.88%,小市值样本下的超额回报最高达12.52%。

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2016年08月05日 16:26

聚焦“银行动态”——二季度商业银行不良贷款率创2010年以来新高

7月14日中国银监会召开2016年上半年全国银行业监督管理工作暨经济金融形势分析(电视电话)会议,会议指出,截至6月末,银行业资产总额212.31万亿元,同比增长15.6%;各项存款余额150.59万亿元,同比增长10.7%;各项贷款余额106.69万亿元,同比增长13.0%。商业银行不良贷款率1.81%;银行业金融机构贷款损失准备金3.47万亿元,同比增长16.1%,拨备覆盖率保持在161.3%的较高水平;主要商业银行资本充足率13.2%,核心一级资本充足率10.7%,同比上升0.4个百分点。

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