国家统计局于1月18日公布了2017年的全年国内生产总值（GDP）等主要经济数据。经初步核算，我国2017年GDP为827122亿元，按可比价格计算，比上年增长6.9%。分季度看，四个季度分别同比增长6.9%、6.9%、6.8%、6.8%。分产业看，第一产业增加值65468亿元，增长3.9%；第二产业增加值334623亿元，增长6.1%；第三产业增加值427032亿元，增长8.0%。这是自2011年经济增速下行以来的首次回升，表明2017年我国经济稳中向好、好于预期，供给侧结...

美国时间1月9日-12日，第51届CES国际消费电子展在美国拉斯维加斯召开。CES即国际消费类电子产品展览会，通常于每年一月在美国拉斯维加斯举行，是世界上最大、影响最为广泛的消费类电子技术年展，也是全球最大的消费技术产业盛会。CES由美国电子消费品制造商协会（简称 CTA）主办，旨在促进尖端电子技术和现代生活的紧密结合。该展始于 1967 年，迄今已有 51 年历史，历年的CES展会均云集了当前最优秀的传统消费类电子厂商和IT核心...

2018年1月以来，多城推出新的房地产市场调控措施。1月3日，合肥市物价局、市国土资源局在答复民众有关问题时表示，商品房销售价格由开发企业根据开发建设成本、费用、税金、利润和市场供求等多种因素自主定价，政府价格部门不得核定商品房价格。1月4日，南京市委今年1号文件出炉“创新10条”，调整人才落户政策，允许研究生以上学历及40岁以下的本科学历人才，以及持高级工及以上职业资格证书的技术、技能型人才先落户再就业，也就...

自从2017年12月18日触及1.9万美元历史新高后，被沃伦·巴菲特称为“真正的泡沫”的比特币颓势渐显，一路下跌。2018年首日跌破了1.3万美元关口，触及12801.40美元，以大跌的方式开启全新的一年。截至发稿时，在短暂反弹后比特币再次承压大致收于16000美元的位置。

图1 比特币价格近5年来走势

数据来源:CoinGecko

比特币在2017年惊艳的表现

郁金香泡沫、庞氏骗局、毫无意义费电的数字符号……无论外界如何评价，比特...

2018年首个交易周，A股港股喜迎开门红。一周内沪指累计上涨2.56%，收涨至3,391.75点；深指一周累计上涨2.74%，收涨至11,342.85点；创业板指一周累计上涨2.78%，收涨至1,801.42点；一周内沪指成交额2481.89亿元，深指成交额2508.49亿元，创业板指成交额554.57亿元，成交额较上周明显放大。香港股市则在本周创出近十年来的新高，恒生指数最高达30796.83，本周累计涨幅2.73%，港股一周成交额1250.8亿元。

图1：A股港股本周成交额及...

一、2017：一半海水，一半火焰

2017年，全球股市超九成上涨。美国道琼斯指数上涨25.68%，标普500指数上涨20.04%，纳斯达克指数上涨29.11%；欧洲市场方面，英国富时100指数上16.22%，法国CAC40指数上涨24.37%，德国DAX指数上涨28.17%；亚太股市方面，日本日经225指数上涨23.09%，韩国综合指数上涨37.88%。2017年，上证指数上涨6.56%，深证成指上涨8.48%，在全球股市年度涨幅榜中排名分别为倒数第五和倒数第七，创业板指数下跌10...

2017年12月20日，《人民日报》刊登了财政部部长肖捷的《加快建立现代财政制度》一文，并明确指出“房地产税立法、个人所得税改革、健全地方税体系改革工作稳步推进”、“按照‘立法先行、充分授权、分步推进’的原则，推进房地产税立法和实施。对工商业房地产和个人住房按照评估值征收房地产税，适当降低建设、交易环节税费负担，逐步建立完善的现代房地产税制度”、“在目前已实施的城镇土地使用税、房产税、车船税、耕地占用税、...

中央经济工作会议（以下简称会议）于12月18日至20日在北京召开，部署落实2018年经济工作。会议首次提出了以新发展理念作为主要内容的习近平新时代中国特色社会主义经济思想，明确提出以提质增效为目的的供给侧改革作为经济工作的主线。会议主基调是防风险、补短板，着重强调防范化解重大风险、精准脱贫和污染防治三大攻坚战。会议指出，未来做好8项重点工作：深化供给侧结构性改革、激发各类市场主体活力、实施乡村振兴战略、实施...

北京时间12月14日凌晨，美联储本次加息在各方面预期中如约而至，完成了本年度3次加息的目标。美联储在声明中提到，鉴于目前经济增长稳定，就业市场已经实现充分就业，预计通胀水平将在中期达到2%，所以上调基金利率区间至1.25-1.5%。2017年12月14日上午，央行进行逆回购和MLF操作,利率上行5bp。其中，7天逆回购利率从2.45%上行至2.50%；28天逆回购利率从2.75%上行至2.80%；1年期MLF利率从3.20%提高至3.25%。

从过去利率调整的经...

12月15日晚间，香港交易所基于今年6月份的《有关建议设立创新板的框架咨询文件》在官网发布了咨询总结，并宣布修订主板与创业板的上市规则。本论咨询的核心主要围绕尚未盈利、同股不同权、将香港视作第二上市地的企业赴港上市（详见表1）。其中的“同股不同权”改革是重中之重。本次咨询总结是通过360份回应意见总结所得，而其中的大多回应意见均支持在给予股东适当法律保障前提下，“同股不同权”股权架构的新经济企业在港上市，...

2017年12月5日，“深港通”运行满一年。在过去的一年里，无论是“深股通”还是深市“港股通”的成交规模，都呈现快速增加的态势。Wind数据显示，截至2017年12月1日，“深股通”成交8491亿元人民币，“深港通”下“港股通”成交4667亿港元，月均成交额分别超过770亿元人民币和420亿港元。而去年12月“深股通”和深市“港股通”开通时的成交规模还只有262亿元人民币和92亿港元。

图1  “深港通”周成交规模走势

数据来源...

美国当地时间12月2日凌晨2点，美国参议院以51对49票的些微优势通过了税改法案，参议院通过的版本和众议院具有一定的差异，不同税改版本将被送至两院联席会议委员会进行协调并提供一个统一税改议案，送回两院重新表决，并由特朗姆签署立法生效，预计该减税方案会在2017年底批准进行立法，特朗普减税新政落地已“计日可期”，此次减税是美国30年以来最大規模的税收改革法案，并且与美联储缩表和加息相叠加，对于全球经济影响深远。 ...

周五上市的久立转2高开低走，盘中最低报99.68元，截至收盘，报100.04元，若扣除交易手续费1元，还要亏损0.96元，成为可转债信用申购以来，第一只在上市首日即告破发的可转债。11月29日，是济川转债的上市首日，成交均价仅102.98元，截至收盘，报收101.75元，上市首日便濒临破发。以此价格计算，剔除手续费，中一签10张债券，本金1000元的盈利金额刚过10块钱。除了济川转债，嘉澳转债上市第二日大跌17.74%，次日再度下跌0.13%，周五...

2017年11月29日，在第56次发审委会议上，广电数字、博拉网络、全时天地3家企业首发上会被否。当日没有一家企业IPO过会。这是自有新股审核以来首次遭遇零通过率的情况，也是新一届发审委继“6过2”“6过1”之后，再次刷新新股发审单日最低通过率，这一次，刷新至底。

回顾数据，2017年以来的IPO通过率相比2016年明显降低。据统计，2016年全年证监会审核了274家企业IPO申请，仅有18家企业遭否，过会率为90.15%。而据Wind统计，截...

2017年11月14日以来，A股市场开始开启了调整模式，截至2017年11月27日，上证综指跌幅3.65%，深圳成指跌幅6.33%，中小板指跌幅7.36%，创业板指跌幅最大，达到-7.63%。对于A股市场的调整，投资者更加关注两大诱因，一是前期市场上涨，特别是蓝筹股加速上涨引发市场对蓝筹股估值泡沫的担忧；二是金融监管趋严和金融去杠杆引发市场利率快速上扬。但是，悬在A股市场头上的一把利剑——天量的解禁股份规模正如一只灰犀牛汹涌奔腾而来的，...

自2016年10月开始，我国10年期国债收益一路震荡上扬，截止2017年11月22日，10年期国债活跃券170018收益率上行5.94bp，突破4%，收于4.02%，再度刷出3年来新高；10年期国开次活跃券170210收益率上行17.68bp，突破5%，收于5.025%（见图表1）。国债期货再度全线大幅下跌，10年期国债期货主力合约T1803收跌0.52%，T1806和T1712合约收跌0.57%；5年期国债期货主力合约TF1803收跌0.32%，TF1712合约收跌0.29%。银行间同业拆借利率也大幅上行...

A股市场在11月23日遭遇“黑色星期四”,大盘股、小盘股、优质白马股齐齐下跌，一日之间A股蒸发1.58万亿。沪深指数报收3351点，下跌2.29%，创下2016年12月12日以来最大单日跌幅；创业板指数全天暴跌超过3%，跌破1800点，深成指数报收11175，下跌3.33%。涨势强劲白马股也受重创，集体大幅度下跌。上证50指数报收3352.92，下跌2.38%，创下年内最大单日跌幅。中小板指、中证1000、中证100均分别下跌3.55%、2.31%、2.94%。上证50的成分股...

 11月22日，恒生指数突破30000点大关，这是自2007年11月以来恒生指数首次突触摸30000点关口。22日当天，恒指以30087.19点高开，盘中最高触摸30199.69点，下午开盘后一度跌至30000点以下，22日下午16时恒指收报30003.49点，比21日增长185.42点，涨幅0.62%，成交额1570.07亿港元。恒生中国企业指数上涨0.71％至11958.63点。22日，H股涨幅居前的是中国国际航空股份有限公司，涨幅7.14％，其次是中国中车股份有限公司，涨幅5.41％。

2017年11月2日晚间，A股上市公司江南嘉捷接连发布26项公告，根据其中重大资产重组报告书显示，其重组对象为360公司，即360最终选择以借壳重组的方式重回A股。随后，江南嘉捷于11月7日复牌并连续一字涨停。根据估算，360重组A股上市市值预计将在千亿级别。根据公告，360公司100%股权拟作价504.16亿元被置入上市公司江南嘉捷，并且360给出了2017年至2019年三年内扣非净利润分别不低于22亿元、29亿元、38亿元的业绩承诺。目前A股...

作为沪深两市第一高价股，茅台股价涨势惊人。2017年年初至今，贵州茅台股价从300多元一路上涨，连续突破400元、500元和600元关口，11月6日，贵州茅台（600519）开盘后刷新历史新高，最高达657.62元。截至收盘，涨2.17%，报653.06元。成交额31.54亿元，换手率0.39%，总市值达8204亿元。

今年以来个股走势分化严重，前几年大出风头的成长性小盘股下跌居多，高送转、次新股、概念股这些一直被市场热炒的板块纷纷退潮。10月...