财新传媒
2010年12月27日 15:50

加息与股市投资机会相伴而行

12月25日中国人民银行决定,自2010年12月26日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25 个百分点,其他各档次存贷款基准利率相应调整。

上周A股在无力向上拓展空间的情况下,选择向下,抵消了前一周市场大涨所带来的积极因素。从市场表现来看,中小市值板块开始成为下跌的主要动力。但伴随加息靴子的落地,市场会否迎来转机?本文拟探究一二。

一、靴子落地,二次加息终到来

(一)此次加...

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2010年12月20日 17:01

通胀与升值并存,A股或现结构性机会

上证综指上周收于2894点,涨幅为1.9%,深证成指上涨2.4%收于12760点,沪深300指数上涨2.0%收于3226点。中央经济工作会议结束后,上周一沪深两市双双高开,在铁路基建、机械、环保等板块的强势拉升下,沪深两市维持高位运行,沪指强势冲上2900点后继续攀升,两市成交量大幅提升。之后几天市场延续震荡格局,总体呈冲高后略有回落的走势。

在上调存款准备金率之后,央行仍按兵不动。总体看,其中对于货币增速和新增贷款的目标均略好...

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2010年12月13日 17:08

存款准备金率屡创新高,翘尾行情难期待

  中国人民银行决定,从2010年12月20日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,进一步收紧流动性。 一、央行年内第六次上调存款准备金率 (一)频频上调存款准备金率是为何?通胀担忧&流动性顾虑 在物价上涨、货币条件常态化的背景下,富余货币必须适当收缩,央行本次上调存款准备金完全符合预期。当前,通胀压力加大和流动性宽裕是提高存款准备金的主要原因。12月10日再度提高存款准备金表明了央行货币...
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2010年12月06日 15:33

政策转向对A股市场影响几何

 

上周沪深两市延续了年线下方窄幅震荡的行情,截止周五收盘,上证综指收报于2842.43点,全周下跌29.27点。沪深两市成交量继续萎缩,合计12379亿元(日均2475.8亿元),与前一交易周两市合计的14921.12亿元(日均2984.22亿元)相比,下降17.04%。

受发改委连续五次发文维稳物价影响,市场周一低开后窄幅震荡最终收跌;周二指数震荡回落,盘中跌幅一度超过3%;周三、周四指数在国内紧缩预期强烈、欧美股市大涨、人民日报再次发文提...

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2010年11月29日 16:47

货币政策再度趋紧,A股市场将发生逆转

两市上周惯性低开后一波三折,出现多次宽幅震荡,这主要与最近全球变幻莫测的政策形势有关。近期欧债危机风云突变,朝韩冲突趋于升级,美元升势不断,这些因素让资产泡沫前景变得叵测。与此同时,10月份消费物价指数(CPI)同比增长4.4%、央行今年第五次上调存款准备金率等一系列数据和举措,使得近来国内金融市场对于紧缩政策的预期和担忧日益强烈。

在众多因素的综合影响下,市场多空博弈加剧,宽幅震荡格局明显。中央政府是否已经...

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2010年11月22日 15:39

通胀可控 A股中长线仍看好

A股市场上周延续前期下跌走势,但跌幅缩窄且成交量大幅萎缩,紧缩政策推动市场震荡整固。上证综指周跌幅为3.24%,深证成分指数跌幅为3.38%,跌幅均前一周大幅缩窄,创业板、中小板表现强劲,分别逆市上涨6.6%、1.5%。从行业来看,出现普跌,有色、煤炭等资源股领跌,消费、电子信息等新兴产业跌幅较小。从10月份CPI数据出台以来,高通胀成为股市本轮调整的核心词,国务院也宣布将进一步采取措施稳定消费价格,并为低收入群体提供更...

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2010年11月15日 16:33

蓝筹股异动  A股市场何去何从

上周市场前四个交易日围绕3100点持续震荡,并于周四再创反弹新高。但在前期密集成交套牢区和利空传言对市场心理的干扰下,市场获利盘集中涌出,蓝筹股的异动更是造成市场恐慌,导致周五市场单边暴跌。截至11月5日收盘,上证指数跌破3000点关口,报收于2985.44点,跌幅达到5.16%。深成指更是巨幅下跌7%,两市股指均创下2009年8月31日以来单日最大跌幅。

回顾一周市场,A股可谓地动山摇,周五的暴跌是意味着行情终结?还是市场上升过...

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2010年11月12日 17:40

存款准备金率再次上调,市场影响将如何?

存款准备金率再次上调,市场影响将如何?

——2010年11月10日央行提高存款准备金率点评

在日美等国继续实施低利率,并进一步加大量化宽松货币政策的背景下,中国人民银行决定,从2010年11月16日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点至17.5%。这是年内央行第四次对所有金融机构的全面准备金率上调。

一、央行年内第四次上调存款准备金率

(一)上调存款准备金率的背景和目的:抑制通胀,紧缩流动性

当前,通胀...

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2010年11月11日 13:49

人民币升值、通胀预期与中国股市走向(下)

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2010年11月10日 08:49

人民币升值、通胀预期与中国股市走向(中)

人民币升值、通胀预期与中国股市走向(中)

三、中国经济复苏放缓确立,未来仍有5-10年高增长

(一)主要经济指标走势

海外经济的复苏决定中国出口改善的时点和力度,而美元与商品市场的价格走向直接影响中国的物价水平,中国经济与全球经济休戚与共。但除海外环境之外,中国经济增长的动力源泉更值得关注,在金融危机的冲击下,投资成为“保八”的最大功臣,但4万亿投资的效应正在趋向减弱,出口复苏能否弥补投资的减弱?内需又应该如何提振?本文将数据变动与历史数据进行...

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2010年11月08日 15:47

QE2推出 中国股市能否迎来春天?

上周美联储再度推出第二轮量化宽度货币政策(QE2),使得外围市场普遍大幅上涨,原油、黄金、农产品等国际大宗商品期货价格暴涨,对A股形成了利多环境。A股市场再度出现了强劲上扬的走势。上证综指周涨幅累计达5.06%,深成指上涨2.74%,中小板上涨3.13%,创业板上涨0.72%。日成交量不断创出新高,市场交投活跃。行业方面,军工板块成为新的领涨力量,机械、农业、电子信息等板块涨幅居前。新兴产业类行业再度成为市场追捧的热点,前...

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2010年11月08日 08:54

量化再宽松,市场影响将如何?

美联储货币政策决策机构联邦公开市场委员会11月2日至3日召开了货币政策决策例会。3日宣布推出第二轮定量宽松货币政策,到2011年6月底以前购买6000亿美元的美国长期国债,以进一步刺激美国经济复苏。

会议发表的声明表示,美联储将在之后的各月中逐步实施这一计划,预计每月将购买750亿美元的美国长期国债。美联储同时宣布,将联邦基金利率维持在零至0.25%的水平不变,维持当前贴现利率在0.75 不变。

一、美联储议息会议回顾

(一...

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2010年11月05日 09:15

人民币升值、通胀预期与中国股市走向(上)

2010年前三季度,GDP增长逐季放缓,CPI逐月攀升,形成经济增长下滑和通胀压力趋紧并存的态势。国际、国内经济的不确定因素增长,对当前的宏观调控政策的目标选择和调控手段均提出了更高的要求。海外主要经济体可能陷入长期低迷;国内投资效率下降,新增长点尚未确立;CPI仍可能高位运行;发达国家二次定量宽松触发商品价格狂飙;中国的人民币二次汇改引发跨国资本流动大举流入;进出口前景仍然较不确定,中国经济局面的复杂性前所未...

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2010年10月25日 16:17

热钱涌入中国  A股走向何方

受海外大宗商品市场震荡以及国内加息的影响,上周A股有色金属板块增长乏力,地产、钢铁与银行板块出现大幅下跌,使得上证综指与沪深300指数仅小幅上涨。G20财长及央行行长会议23日落下帷幕,会议同意限制竞争性货币贬值,避免外汇剧烈波动,并控制外部失衡,预计在11月的首尔峰会上还将就经常账失衡的具体目标区间做进一步的磋商。当前A股市场受制于预期兑现和政策方向的不确定性,加息对升值预期的影响以及热钱涌入的规模到底如何...

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2010年10月22日 17:05

加息来袭,市场影响几何?

中国人民银行决定,自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点,由现行的2.25%提高到2.50%;一年期贷款基准利率上调0.25个百分点,由现行的5.31%提高到5.56%;其他各档次存贷款基准利率据此相应调整。本次加息距2007年最后一次加息已时隔34个月。 1          央行加息的政策分析

1.1    此轮加息的概况介绍

此次加息是央行2008年12月以来首次加息,至今已时隔34个月。央...

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2010年10月22日 17:04

CPI温和创新高  经济形势运行平稳 ——2010 年三季度宏观经济数据点评

国家统计局公布2010年前三季度经济运行数据,前三季度,GDP同比增长10.6%,规模以上工业增加值同比增长16.3%,城镇固定资产投资同比增长24.5%,社会消费品零售总额同比增长18.3%。9月份,居民消费价格同比上涨3.6%,环比上涨0.6%;工业品出厂价格同比上涨4.3%,环比上涨0.6%。

9 月份主要宏观经济指标 指标数据指标 数据 指标 数据 当季 GDP 9.6% 累计GDP 10.6% 出口增速 25.1% ...

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2010年10月18日 16:05

外围市场不断走好,A股市场是否再现牛市

10月伊始,在美联储进一步采取量化宽松措施的预期刺激下,美元持续贬值,美元的泛滥持续推高近期的美股市场。在已经过去的10个交易日中,大盘在8个交易日中实现了上涨,道琼斯综合指数累计上涨2.84%,标准普尔500指数累计上涨2.86%,纳斯达克指数累计上涨2.83%。十月份以来,A股市场在大盘蓝筹股的全面推动下,上证指数剑指3000点大关,出现今年以来最为强劲的反弹……

此轮美股的连续上行,究竟是阶段性反弹?抑或是新一轮上升趋...

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2010年10月13日 09:58

存款准备金率上调影响几何?

    据报道,10月11日,央行通知工农中建四大国有商业银行及招商、民生两家股份制银行,将提高上述六家银行的存款准备金率,提高幅度为50个基点以回收经济中过剩的流动性。期限为两个月,差别存款准备金将于本周内缴款。受此消息影响,银行间市场多数交易品种的收益率均出现较大幅度上涨,A股市场中的银行板块继昨日全线飘红以后,今日均呈现不同幅度的下跌。

一、存款准备金率上调概述

(一)调高存款准备金率的概况介绍

存款准...

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2010年10月11日 15:28

人民币被逼升值  A股能否迎来大牛市?

10月8日是十一长假后第一个交易日,上证指数跳空高开并一举站上2700点重要阻力位后,大涨83.08点,涨幅3.13%,当天成交1676亿,报收2738.74点。深成指上涨442.83点,涨幅3.86%,报收11911.37点。板块方面,黄金、稀缺资源、有色金属、煤炭涨幅靠前。9月份以来人民币兑美元升值速度明显加快,从月初的6.81升至6.70,升幅为1.6%。而10月11日最新数据显示,人民币兑美元已经升为6.67,升值幅度达0.45%。而此轮人民币升值能否如2006年~...

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2010年10月08日 09:29

《汇率改革促进公平贸易法案》解读

9月17日,人民币对美元中间价报为6.71,至此人民币对美元已累计攀升337个基点;9月29日人民币对美元中间价报6.6936。人民币对美元中间价再创新高……然而,近期人民币的升值仍无法缓解来自外部的压力,关于人民币汇率造成全球经济失衡的指责仍在继续。美国众议院9月29日以348比79的投票结果通过《汇率改革促进公平贸易法案》,旨在对所谓低估本币汇率的国家征收特别关税。这一做法被认为是近期美国贸易保护主义升温的体现。

一、《...

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