自今年以来，商品期货市场大涨，特别是上周，商品期货市场的涨幅和成交量都非常巨大，这里我们考虑泡沫模型对上周成交额最大的4个商品期货（螺纹钢、铁矿石、焦炭、橡胶）的主力合约进行拟合分析，来判断它们近期的走势是否符合泡沫模型的模式，进而对其未来的走势。

螺纹钢、铁矿石、焦炭、橡胶商品期货的最低点大都在去年11~12月，从最低点至今（4月22日）的交易日仅100多个。我们将模型拟合的时间窗口的起点设在最低点附近的前后10个交易日内，而时间窗口的终点则搜索最近10个交易日，我们将选择能使模型的拟合标准差最低或者拟合优度最高的时间窗口的起点来进行相关判断。

图 1给出了4个商品期货时间窗口终点在4月22日的模型拟合图，其中铁矿石的模型拟合不满足模型的风险非负条件。从图中可以看出，模型对走势的拟合较好，从图 2模型的拟合优度也可以看出，除橡胶外，各个商品期货的模型拟合优度都在95%以上；除铁矿石外，各个商品期货的模型拟合优度在最近10个交易日内都不断在提升。不过从图 1的拟合图中可以看出，模型拟合出来的波动次数较少，这意味着模型拟合的稳定性或许较弱。接下来我们将从模拟拟合参数的近期变化来判断模型拟合的稳定性问题。

图 3给出了最近10个交易日模型拟合参数区制转换时点的变化情况，从图中可以看出，区制转换时点在最近10个交易日并不稳定。比如螺纹钢，其区制转换时点与时间窗口终点非常接近，随着时间窗口终点的推移，区制转换时点也跟着移动。相对来说，区制转换时点稳定性较好的是橡胶，自4月12日以来，区制转换时点的估计基本在4月21日附近，4月22日橡胶期货下跌-2.83%使得模型对历史预测的4月21日进行了进一步的确认。

再来看看其他2个关键参数m和ω（见从图 4和图 5），其结论与图 3类似，关键参数m和ω在最近10个交易日也并不稳定，特别是螺纹钢期货的模型拟合参数的变化在最近10个交易日都非常巨大；而铁矿石和焦炭期货的模型拟合参数在某一段时间内还能保持一定的稳定性；稳定性相对较好的则是橡胶，这也许可能意味着橡胶期货已经走过了泡沫最高点。

综上所述，虽然用泡沫模型拟合上述商品期货的近期走势有非常高的模型拟合优度，但拟合参数的稳定性不足，模型拟合出来的波动次数较少，模型拟合的稳健性不足，因此我们无法从模型上对其未来的走势进行判断。不过橡胶期货的模型稳定性相对较强，或许其上升走势已告一段落。