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聚焦“十九大专题”—— 深化供给侧结构性改革,推动经济发展质量变革

10月18日上午9:00,中国共产党第十九次全国代表大会开幕会在人民大会堂大礼堂举行,习近平总书记代表十八届中央委员会向大会作了题为《决战全面建成小康社会 夺取新时代中国特色社会主义伟大胜利》报告。在经济工作方面,习近平总书记指出要贯彻新发展理念,建设现代化经济体系,以供给侧结构性改革为主线,推动经济发展质量变革、效率变革、动力变革,提高全要素生产率。建设现代化经济体系,必须把发展经济的着力点放在实体经济上,把提高供给体系质量作为主攻方向,显著增强我国经济质量优势。

供给侧结构性改革的提出

2015年11月10日在中央财经领导小组第十一次会议上,习近平总书记首次提出了“供给侧结构性改革”概念,指出“在适度扩大总需求的同时,着力加强供给侧结构性改革,着力提高供给体系质量和效率,增强经济持续增长动力”2016年1月26日中央财经领导小组第十二次会议上,习近平总书记再次强调要在适度扩大总需求的同时,去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板,从生产领域加强优质供给,减少无效供给,扩大有效供给,提高供给结构适应性和灵活性,提高全要素生产率,使供给体系更好适应需求结构变化,随后政府高层频频表态,并相继出台了一系列的政策措施,来推动供给侧改革。

在中国经济从高速增长转向中高速增长的新常态时期,为了破解经济发展难题,培育经济增长新动能,供给侧结构改革无疑是一剂良好的药方。相对于短期需求调控,“供给侧改革”更强调中长期经济的供给侧质量,通过供给端和需求端双向发力,共同推动中国经济结构调整,提升经济增长质量。

供给侧结构性改革的实施路径

从经济的供给侧来看,主要包括土地、资本、劳动力、创新和制度供给,尤其是创新和制度供给对于现阶段中国经济最为重要。改革开放以来我国经济长期粗放式的发展,依靠低成本的土地、劳动力实现快速扩张,产品附加值低,在全球产业链分工中处于低端层面。一方面当前我国大量传统产业生产过剩,而另一方面每年需要从国外进口大量的高附加值产品,从中国居民在海外疯狂抢购马桶盖、电饭煲的现象可以看出,我国经济面临的主要问题不是需求不足,而是缺乏高质量的供给。随着中国人口红利逐渐减少,以及城市化进程逐渐加快,中国传统的低成本劳动力、土地的优势逐渐在消失,产业结构亟待升级。如何淘汰落后产能,增加高质量的供给是中国经济面临的重要难题,供给侧改革相关政策的实施无疑是一场及时雨。

在制度供给改革方面,主要是按照党中央、国务院的部署要求,通过转变政府职能,以“简政放权、放管结合、优化服务”为基本思路,为微观经济发展“清障搭台”,以释放经济活力。“简政放权”通过简化审批流程,减少政府干预,提高企业效率,有利于降低微观企业的交易成本,让企业专心从事生产经营;“放管结合”有利于政府发挥事中事后监督,打击扰乱市场的违法违规行为,维持公平的市场秩序:“优化服务”是指政府部门应该在政策、信息、法律、人才、场地等方面服务微观实体,以扶持企业的发展,培育经济发展新动能。另外,因地制宜,设立若干个自贸区、开发区,比如“雄安新区”、“两江新区”等,通过制度创新,形成与国际投资贸易通行规则相衔接的制度创新体系,以吸引人才、资本,形成高质量经济发展试验区。

而在创新供给方面,2015年李克强总理在政府工作报告提出了“推动大众创业、万众创新”,“双创”有利于发挥社会大众的创造力,催生新的产业形态、新的商业模式,释放经济的内生活力,有利于经济结构调整,培育经济增长新动能。当前中国正处于改革开放以来的第四次创业浪潮,并且本次创业浪潮的科技创新性更强,与“互联网”等信息技术结合的更加紧密,比如时下流行的“共享经济”、“无人机”都是近年创新创业的成果。中央和地方政府出台了一系列政策措施,不断完善创新创业政策,在财税、行政审批、知识产权保护等方面扶持创新创业,一大批创新园、孵化中心相继成立,并产生了一大批示范性的企业。另外,提升制造业技术含量,打造高端装备制造产业也是供给侧改革实施的重要路径。尽管我国制造业门类齐全,规模世界第一,但制造业大而不强,在全球分工中还处于中低端,技术含量低,与世界先进国家还有一定的差距,在很多关键技术和高端装备还依赖于进口。2015年5月国务院印发《中国制造2025》,提出把我国建设成为引领世界制造业发展的制造强国目标,通过产业转型升级,加快制造业和信息技术的融合,提升制造业科技含量和智能化程度,在若干领域率先取得突破,逐渐实现制造业大国向制造业强国的转变。

供给侧结构性改革的阶段性成就

供给侧改革的五大任务是“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”,简称“三去一降一补”,通过不断出台政策措施,取得了积极的成效。在去产能方面,中央和地方部门出台了相关政策措施,压缩落后产能,对于钢铁、煤炭等重点行业进行了一系列兼并重组和转型升级,处置了一大批僵尸企业,水泥、平板玻璃、造船等行业的去产能也在有序进行。国家发改委的数据显示,2016年钢铁完成去产能6500万吨、煤炭完成去产能2.9亿吨,今年计划再压缩钢铁5000吨左右,压缩煤炭产能1.5亿吨,而据国家统计局的数据显示,今年1~7月钢铁已经完成去产能任务,煤炭也完成了全年目标任务的85%。

在去库存方面,不同地区因地制宜出台相关政策,保持房地产的平稳发展。据国家统计局发布的房地产开发和销售数据显示,2017年1-9月全国商品房销售面积116006万平方米,增长10.3%,9月末,商品房待售面积61140万平方米,同比下降12.2%,房地产业去库存进度加快,楼市库存创下近年来的新低。楼市“去库存”阶段性任务已经完成,大部分城市房地产发展进入良性周期。

图 1 工业企业资产负债率走势

数据来源:wind资讯,国信证券整理

在降杠杆方面,近几年我国企业负债比率较高,沉重的债务成本压缩了企业的利润,国务院出台《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》,提出了降低企业负债水平,优化债务结构的指导意见,并指出了相应的七种降杠杆途径,包括了债务重组等一系列政策措施。据统计局数据显示,近两年我国工业企业负债率稳步下降,2017年6月工业企业资产负债率为56.07%,比一季度末下降0.13个百分点,与去年同比下降0.67个百分点,企业负债率过高的问题在逐步缓解(如图1所示)。

在降成本方面,在税费改革领域,2016年第十二届全国人民代表大会第四次会议上李克强总理指出,适度扩大财政赤字,主要用于减税降费,进一步减轻企业负担。中央不断出台减税降费政策,推动税费机制改革,通过全面实施营改增,取消违规设立的政府性基金、扩大行政事业性收费的免征范围,出台了针对特定行业的税收优惠政策。在制度成本方面,通过简政放权、放松市场管制、建立负面清单来降低企业制度性的交易成本,提升了企业的生产积极性。截至2016年底,国务院部门的各类审批事项已经取消了620项左右、清理了部分审批事项。另外,通过改革社保政策、推动金融体系改革来降低企业的人工和资金成本。近两年工业企业成本率在不断降低(如图2 所示),而收入利润率稳步提高(如图3 所示),企业盈利持续改善。

图 2工业企业每百元主营业务收入成本占比走势  

图 3工业企业主营业务收入利润率走势

数据来源:wind资讯,国信证券整理           数据来源:wind资讯,国信证券整理

补短板方面,通过突出重点领域,在水利、环保、现代农业、医疗、养老等领域进行补短板建设,在智慧城市、互联网、信息化等“软性”基础设施方面也增加相应的投入,放开基础设施、民生领域的投资限制,通过安排专项资金,投入脱贫攻坚、基础设施建设,通过PPP等项目引导资金在城市防涝设施、水利、交通方面的投入,成绩斐然,2017年甚至出现了中国首条民营资本控股高铁PPP项目。

“双创”也取得了喜人的成绩,新注册企业持续上升,据国家工商总局的数据显示,2017年前三季度,新登记企业451万户,同比增长12.5%,平均每天新设1.65万户,高于2016年日均1.51万户和2015年的日均1.22万户,网络经济、共享经济、新兴服务行业等新技术、新业态得到了快速增长。

未来展望

当前供给侧改革取得了阶段性的成就,但转变经济发展方式,提升经济增长质量是一项长期的系统工程,调整经济结构,培育经济增长新动能也是一项长期的过程。淘汰钢铁、煤炭等过剩产能必定会经历长时间的阵痛周期,而不会因为价格回暖而放松监管,今后还会进一步强化安全标准和落后产能的标准。习近平总书记在十九大报告中提出要加快发展先进制造业,支持传统产业优化升级,加快发展现代服务业。可以预期,对于高新技术、新经济模式还会持续出台政策和措施进行扶持,以培育新的经济动能。未来无论是在需求端还是供给侧都会着力,在适度扩大需求的同时,扩大高质量的供给,减少低效或无效的供给,共同推动经济的良性发展。

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