上周美国纳斯达克综合指数涨1.47%，标准普尔500指数涨1.49%，道琼斯指数涨1.10%；欧洲方面，英国伦敦涨1.19%，德国DAX涨4.54%；亚洲方面，东京日经指数涨9.21%，香港恒生涨5.33%。

    业绩决定海外市场走势

     上周美国纳斯达克综合指数涨1.40%，标准普尔500指数涨0.61%，道琼斯指数涨0.29%；欧洲方面，英国伦敦涨0.92%，德国DAX涨0.8%；亚洲方面，香港恒生涨1.41%，台湾加权涨0.71%。

    美国方面，美国7月制造业采购经理人指数(PMI)初值高于上月和预估，且取得2015年10月以来最高。本周四（北京时间7月28日)凌晨2点美联储将公布利率决议，虽然市场普遍预期美联储暂时不会采取加息行动，但其措辞的变化仍是市场关注的重点。另据美国联邦基金利率期货显示，美联储7月加息概率仅8%，但12月加息概率已经上升至46.6%，较6月底已经显著升温。与此同时，上周美国股市继续表现强劲，标普500指数再度刷新历史高位，美国股市走强的主要原因有较好的经济基本面表现，投资者开始将焦点从英国“脱欧”公投逐渐转回股市本身以及国际油价波动率下降等。除了整体走强外，美国股市的热点也较为明显，由于上周有多家企业公布财报，这些有基本面支持的公司，均表现强势。例如权重股微软上周二发布的财报显示二季度盈利超预期，云计算和生产力业务营收增长，股价因此大涨逾6%。

    欧洲方面，与美国繁荣相对应的是欧洲经济的低迷。金融数据公司Markit公布报告显示，英国上周五公布的数据不佳，英国7月服务业PMI从6月的52.3降至47.4，创下1996年有纪录以来的最大降幅，且创下2009年3月以来最低，当时大约是全球经济衰退的最低点。制造业PMI从6月的52.1降至49.1，创2013年2月以来最低。综合PMI从52.4大跌至47.7，为2009年4月以来最低。因英国7月制造业PMI、综合PMI、服务业PMI极度疲软，表明在英国脱欧后，英国经济似乎正以金融危机以来最快的速度萎缩。英镑兑美元自日内高位短线跳水100余点，且随后持续承压扩大跌幅，一度深跌140点。在个股方面，欧洲市场与美国股市较为相似，例如上周三，由于受助于软件授权增加，扣除特殊项目后的第二季营业利润成长9%，营业利润优于预期，欧洲最大的软件公司思爱普急升5.7%；由于公司下调全年业绩指引，以英美资源为代表的矿业股大跌。

    亚洲方面，日本政府正在展开协调，计划把经济刺激措施所需经费定为20万亿日元(约合人民币1.3万亿元)以上。草案中，中央和地方政府的追加财政支出控制在3万亿日元以上，然后通过融资与民间企业支出来推升总金额。虽然财政困难导致国费投入有限，但目前还不知道贷款需求如何。政府不断膨胀的经济刺激举措能在多大程度上促进民间投资，前景并不透明。政府计划在8月初的内阁会议上通过上述措施，部分内容将使用之后编制的2016年度第二次补充预算来处理。在与执政党协调后，财政支出和经费规模都有可能进一步增多。

公司业绩体现一个公司的价值，短期股价可能偏离价值，但股价与公司业绩之间最终将是正相关关系，这是投资的根本。毕竟价格总是围绕价值来回波动，并反映价值的。从欧美股市近期的走势来看，价值投资再次主导了市场热点。对于A股来说，虽然不排除会有脱离基本面的炒作，但是随着市场的成熟，A股市场也会逐步趋于理性，近期的热点也表现在有业绩支撑的医药和蓝筹股，因此今后在A股的选股方面，可以参考上周海外市场的走强背后的逻辑，择优选择有业绩支撑的品种。