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聚焦“券商动态”——分类评级结果公布 过半券商被降级

证监会15日晚间公布了2016年证券公司分类结果,2016年全行业125家公司全部参与了分类评价,其中30家为资管子公司或投行子公司,按规定与其母公司合并评价,实际评价主体为95家,评价期间为20155月至20164月。评级结果显示95家参评券商57家评级下滑、31家持平、7家上升。其中,AA评级的券商从去年的27家骤减至8家,方正证券更是连降6级,由A级降为C级。

证券公司分类是指以证券公司风险管理能力为基础,结合公司市场竞争力和持续合规状况,由中国证监会根据市场发展情况和审慎监管原则,在征求行业意见的基础上,制定并适时调整证券公司分类的评价指标与标准,然后根据《证券公司分类监管规定》对证券公司进行分类,每年7月发布评级结果。中国证监会及其派出机构根据证券公司分类结果对不同类别的证券公司实施区别对待的监管政策。中国证监会根据证券公司评价计分的高低,将证券公司分为AAAAAAA)、BBBBBBB)、CCCCCCC)、DE5大类11个级别。

从评级结果的分布来看,AA级和A级的证券公司大幅减少,而BBB级和CCC级证券公司数目大幅增加,CC级和C级也再成为“摆设”。1给出了近两年证券公司评级结果,我们可以看出AA级券商由2015年的27家下降为8家,不足去年的1/3A级券商从37家下降为28家;而BBB级券商从2015年的22家跃升为2016年的40家,占到参与评级的券商总数的42%B级、CCC级券商分别由2015年的1家增加到2016年的4家和6家。AAA级、D级、E级仍然空缺。

从评级结果的变动来看,跟2015年的评级结果相比,降级的证券公司达到57家,占到参与评级的公司总数的60%,而评级上升的公司仅有7家。2给出了2016年证券公司评级结果变动情况,其中,横坐标的负数表示被降级,正数表示评级上升。从图中我们可以看出,2016年评级中,评级上升的证券公司仅7家,上升3级的公司仅1家,与此同时,评级连降3级的证券公司达到5家,评级连降2级的证券公司有14家,评级下降1级的证券公司更是高达37家。

从被降级的公司来看,级别下滑最多的是方正证券,下滑6个等级,由A级降为C级;长江证券、东兴证券、民生证券、网信证券和万和证券则被连降3级;平安证券则连升3级,由B级上升为A级。中国证监会规定正常经营的证券公司基准分为100分。在基准分的基础上,根据证券公司风险管理能力评价指标与标准、市场竞争力、持续合规状况等方面情况,进行相应加分或扣分以确定证券公司的评价计分。证监会及其派出机构在201551日至2016430日期间,累计公布了5次处罚公告,其中方正证券被采取警告行政处罚措施、被采取罚款行政处罚措施和被采取没收违法所得行政处罚共计扣分高达15分,因业务部门和分支机构负责人被扣6分,总分达21分,再加上收购民族证券之后产生的系列纠纷,过去一年可谓多事之秋。平安证券此前因为万福生科IPO造假案被降级,现各业务有序开展,评级也稳步上升。

从证券公司被大范围降级的原因来看,根据20155月至20164月证监会发布的处罚公告来看,证券公司的违规主要集中在场外配资信息系统违规接入、两融违规操作以及新三板业务中的违规行为。场外配资、两融以及新三板业务均在近两年得到爆发式增长的业务,证券公司在开展业务过程中往往忽略了相应的业务风险,或者对新业务的相关风险不够熟悉从而造成违规,此次的证券公司大范围降级可以说是给证券行业打了一针“镇静剂”,提醒证券公司在发展业务的同时把控相关风险,对于快速增长的新业务尤其如此。此外,《证券公司分类监管规定》指出,中国证监会每年根据行业发展情况,结合以前年度分类结果,事先确定ABC三大类别公司的相对比例,并根据评价计分的分布情况,具体确定各类别、各级别公司的数量。因此,证券公司被大规模降级的原因除了违规处罚被扣分还有监管部门主动调整各类别公司相对比例的成分。过去一年金融行业风险事件频发,监管部门主动出击,采取了一系列监管措施,被称为最严监管年

评级结果对证券公司的影响总体来说影响不大,主要集中在以下几个方面。首先是监管政策的不同。根据《证券公司分类监管规定》,证监会将根据证券公司分类结果对不同类别的证券公司在行政许可、监管资源分配、现场检查和非现场检查频率等方面实施区别对待的监管政策。其次,对现有业务影响较小,但会影响新业务的试点。证券公司分类结果往往被作为确定新业务、新产品试点范围和推广顺序的依据。总体来看,券商评级结果对现有业务影响较小,但会影响新业务的拓展。再次,影响证券投资者保护基金的具体缴纳比例。根据2013年证监会“证监会公告〔201322号”通知,保护基金规模在200亿以上时,AAAAAABBBBBBCCCCCCD10级证券公司,分别按照其营业收入的0.5%0.75%1%1.5%1.75%2%2.5%2.75%3%3.5%的比例缴纳保护基金。

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