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国内:负泡沫模型每周观察

我们用负泡沫模型继续跟踪A股市场,得到的结果与上周的结果一样,对沪深300指数的区制转换时点的估计值继续非常稳定地固定在229日附近,进一步支持了我们在222日所作出的2月底3月初为区制转换试点的判断。不过这一模型仍存在着一些问题需要解决,第一是估计的区制转换试点和真实的区制转换时点之间的误差问题,这一误差大约有2周时间,模型只有在真实区制转换时点之后的2周后才能准确地识别该时点;第二个是对模型进行估计时所采用的OLS方法,该方法极易受到数据极端值的影响,这一问题在我国A股市场更为严重。为此,我们在未来的研究中,将考虑如何解决上述问题,对于第一个问题,我们将考虑WLS估计方法来解决,以期获得更为有效准确地估计。而对于第2个问题则考虑分位数回归方法,这一方法将不会受到极端数据值的影响。

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