三中全会，股市从此大不同——当前宏观经济形势与中国股市未来走势（下）

美国次贷危机引发的全球金融危机已过去近5年。虽然，金融危机的始作俑者美国的经济复苏缓慢，但是美国股市却持续上升。道琼斯指数从2009年3月份见底以后，连续五稳步上涨，不仅超过了2008年金融危机发生前的水平，而且屡创新高，目前已经超过16000点。

爆发欧洲债务危机的欧盟国家虽然至今尚未走出危机困...

三中全会，股市从此大不同——当前宏观经济形势与中国股市未来走势（上）

一、当前宏观经济走向

10月份经济数据整体显示出稳定增长的态势，特别是两个因素值得关注。一是工业生产超出预期，PMI指数继续向好；二是CPI指数继续回升。这在一定程度上可能意味着需求有所回暖，经济活力有所恢复。但是，与此同时，中国经济面临的中长期问题仍在累积，并没有缓解。房地产泡沫、地方平台债务问题制约了未来中国经济发展的高度...

A股”中国梦”的机理与实现路径考察--中国需要什么样的股票市场（下）

四、A股“中国梦”实现面临的制度设计缺陷及改革方向

我国股市只用二十年就走完了发达国家200多年的扩容历程，从无到有到成为全球市值规模第三大的市场。股市在“量”的扩张上速度惊人，但在“质”的提升上却有待商榷。“牛短熊长”成为A股市场最为突出的历史运行特征。

（一）中国股票市场的历史规律：牛短熊长

我国股市自设立以来，已经历三个大...

A股”中国梦”的机理与实现路径考察

--中国需要什么样的股票市场（上）

实现中华民族的伟大复兴是中华民族近代最伟大的中国梦，中国梦的本质内涵是实现国家富强、民族复兴、人民幸福和社会和谐。中国梦的实现离不开发展，离不开经济的转型、升级及可持续发展。而股票市场作为现代经济社会最重要的资源配置场所，也是推动经济产业结构发展转型的原动力。因此，中国梦的实现离不开我国股票市场的推进。 ...

1 引言

长期以来，资产价格一直是经济研究与实践活动的核心内容，对其变化的认知和理解是人们科学研究的重要方向。经验与实证研究[Mandelbrot]表明，资产价格的波动变化常常表现出持续的加速上涨并在短时间内瞬间滑落的大幅波动特征，统计上即表现出“厚尾尖峰”的特征，无法简单地将其归结为供需双方的力量对比。这一波动特征即体现了资产泡沫的积累与破灭，是市场参与者“动物精神”的直接证据。资产泡沫的破灭不仅会导致资产...

基金理财行业未来发展趋势研究--现状、问题与发展路径

自2012年5月份以来，中国的理财行业在政策的推动下，迎来了一轮放松监管、业务创新的革新浪潮。5月7日，券商创新大会在北京召开。会后出台了券商的“创新发展十一条”。6月11日，保险投资改革创新大会在大连召开，13项保险投资新政（征求意见稿）出台。8月3日，证监会发布了《期货公司资产管理业务试点办法》，宣布期货公司也将参...