《二零一二年第二季度中国货币政策执行报告》指出，下一阶段，央行将继续实施稳健的货币政策，增强调控的前瞻性、针对性和灵活性，适时适度进行预调微调。

从2010年10月-2011年11月之间的稳健货币政策来看，货币政策明显“偏紧”，央行5次上调存贷款基准利率，9次提高存款准备金率，货币供应量同比增速也呈现持续下滑的态势。未来央行将继续实施稳健货币政策，适时适度会进行预调微调。而货币政策是影...

宏观经济调控政策不仅通过政策的作用直接影响实体经济，还通过人们预期的形成间接影响实体经济的运行。因此，宏观经济调控政策的制定和实施要保持连续性，左右摇摆的经济政策必然会影响人们正确预期的形成，削弱调控政策的调控效果，严重的会给经济运行造成混乱。从货币政策的连续性来看，我...

宏观经济调控是指一国政府有意识有计划地运用一定的政策工具，调节控制宏观经济的运行，以达到一定的政策目标。从西方国家的实践来看，国家宏观调控的政策目标，一般包括充分就业、经济增长、物价稳定和国际收支平衡等四项。西方发达国家对宏观调控多用的是财政政策和货币政策。当经济高涨，出现通货膨胀时，用紧缩的财政政策和紧缩的货币政策抑制经济膨胀，降低物价，稳定物价。当经济萧条，存在大量失业，用扩张的财政...

Barra第二代中国模型的行业结构是基于标准GICS行业分类体系，由于我们无法获得A股的GISC行业分类，同时考虑到GICS行业分类可能并不是最好的区分中国A股市场行业因子的分类方法，本研究报告以证监会行业的门次类为基础。证监会行业分类包括所有A股的历史行业变动情况，其行业代码及名称的门类和次类（限制造业）如表1所示：

表1证监会行业门次类行业（1999年5月至2012年4月）

一般来说，...

由于近年来中国经济的高速成长和中国股票市场的快速发展，中国A股市场吸引了大量个人投资者和机构投资者的关注。如同其他新兴股票市场一样，中国A股市场存在着潜在的投资机会，也蕴藏着巨大的风险，中国A股市场的收益波动之高就是实证，因此很有必要对中国A股市场建立相应的风险因子模型来管理投资风险。但这并非易事，中国Ａ股市场的风险水平不仅非常高，而且其波动也非常大，这主要来自于政策的改变和市场的扩张，持续地...