在当前的背景下，怎样的改革才能起到稳增长、促转型、惠民生的三重作用？我们认为是从需求转向供给管理所需要的制度改革。转型时期，3%的CPI成为物价水平的常态和“硬起点”，无疑将使当前以需求管理为主的政府调控空间被极大压缩。若政策转向宽松，则担心造成物价、房价反弹；若继续从紧，则担心经济遭遇“硬着陆”。其实“紧”或者“松”都是“反周期”、“宏观调控”、凯恩斯主义的...

政府对增长放缓的容忍度显著提高。面对增长动能下降的态势，政策已经加大逆周期操作，但伴随着潜在增长率放缓，政策刺激总需求的力度将受到限制。因此，我们判断政策的主调仍是“稳中求进”，预调微调力度较前期加大，但不会激进，同时注重调结构和稳增长的平衡，尤其是房地产调控政策不会显著放松。

政策预调微调的主要领域还是...