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2017年03月23日 09:33

房市风起云涌,2017将何去何从?

前几天,大家都在讨论北京疯狂的房价。据说在北京,一购房者买房,卖家报价728万,买卖双方从7点半砍价到夜里11点半,745万成交。

去年930调控以来,伴随着各个城市限购政策的密集出台,投资者持续观望,购房者与卖房者谨慎博弈,全国主要城市房价较调控之前增长有所放缓。而在上周,北京及周边房价再起,价格涨势迅猛。在这波快速上涨行情波及全国之前,各地政府密集出台限购限贷措施:多个重点三线城市纷纷启动限购限贷措施,...

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2017年03月23日 09:32

“债券通”将至 资金多渠道互联互通

315日上午,李克强总理在人民大会堂举行记者会上明确今年在香港和内地试行“债券通”,首度允许境外资金在境外购买内地的债券。随后,港交所宣布将积极参与“债券通”准备工作,未来会适时公布更多细节。事实上,“债券通”并非第一次被提出,早在去年1月,时任中国证监会主席肖刚就提出要深化债券互联互通,同月,港交所也把“债券通”纳入20162018年的战略规划,将其作为未来互联互通策略的重要一环。

我国债券市场规模庞...

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2017年03月22日 09:27

美元加息倒逼金融去杠杆 影响几何?

根据美国劳工部310日公布的非农就业数据显示,美国2月季调后就业人数增加23.5万,高于预期值20万,失业率为4.7%好于去年同期的4.9%,美国ADP民间就业岗位增加29.8万个,创下20144月以来最大增幅。在美国主要经济数据向好支撑下,3月份美联储加息已成定局。根据彭博联邦基金期货利率计算的美联储3月、6月加息概率均达100%CME Fedwatch显示美联储3月加息概率为93%6月加息概率为96.8%。预计美元3月份加息25-50个基点。

美...

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2016年10月31日 17:13

聚焦“货币市场”——钱荒背后的“隐忧”

国庆节后国内资金面骤然紧张,银行间市场质押式回购加权平均利率持续攀升,截至1028日收盘,银行间隔夜质押式回购加权利率R001上升至2.4346%,最高达到2.4832%,银行间7天质押式回购加权利率R007上升至2.9764%,最高达到3.2142%1年期国债收益率为2.1751%,较上周上升2.90BP10年期国债收益率为2.7027%,较上周上升5.76BP,同业拆放利率(Shibor)1周品种报2.415%,较上周上升1.4BP。在银行间市场主要回购利率继续全线走高...

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2016年10月31日 17:01

聚焦“房产新政”——中国房地产市场的“囚徒困境”

“冬天已经来了,春天还会远吗”,面对国庆前后北京、深圳、广州、南京、合肥、苏州等21个热点城市的地产调控政策密集出台,如阵阵秋风吹入房地产市场,寒意不期而至,中国房地产市场的“冬天”正在渐行渐近。为何各地政府纷纷出台超出市场预期的房地产调控政策?说明目前的房地产价格走势已经严重偏离其基本面,与政策初衷相违背。政策的本意通过低利率和货币政策去三、四线城市的库存,但事与愿违,却推高了一二线房地产的价格。...

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2016年10月30日 17:03

聚焦“房产新政”——深市房地产“深八条”新规的市场影响解读

楼市行情素有“金九银十”的传统,9月份和10月份是楼市的销售旺季,国庆长假更是楼市销售的黄金期。今年9月份全国楼市十分火爆,“金九”名副其实。据中国指数研究院数据显示,9月中国百城房价环比上涨2.83%,涨幅较上月扩大0.66个百分点,涨势已持续17个月。尽管市场人士和政府部门已有对部分城市楼市泡沫成分的担忧,但自930日至107日期间包括北京、天津、苏州、郑州、成都、济南、无锡、合肥、武汉、南京、南宁、广州、深圳...

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2016年10月29日 17:14

聚焦“大宗商品市场”——大宗商品频频抢镜 未来将何去何从

今年以来,大宗商品的市场表现出众,国内大宗商品期货价格普涨,煤炭、铁矿石、有色金属、建材等工业品板块特别抢眼。1028日,文华商品指数报收142.37点,盘中一度达到143点,较20151124日的近10年低点106.06点上涨34.24%。其中,工业品指数报收138.81点较20151124日的低点90.72点上涨53%。焦炭、焦煤、动力煤、铁矿石、热卷板、铝、锌、铅、锡、塑料、PVCPP、甲醇等期货主力合约在近期均创下了今年以来的新高。

供...

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2016年10月25日 17:11

聚焦“债转股”——债转股是一剂温暖的感冒药

近期国务院《关于积极稳妥降低企业交易杠杆率的意见》和《关于市场化银行债权转股权的指导意见》发布后,一石激起千层浪,“债转股”的市场热度迅速升温。自从国务院总理李克强在今年3月发言支持债转股,债转股在今年引起了激烈的政策辩论。目前A股市场处于震荡行情,债转股推行的进度比预期快,成为继PPP之后市场的又一热点。

债转股为何重启?

为什么此刻需要推出债转股?中国债务问题中,以企业负债最为严重,其负债速度...

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2016年10月17日 16:59

聚焦“房产新政”——美日经验看中国房地产 轻言泡沫为时尚早

聚焦“房产新政”——美日经验看中国房地产  轻言泡沫为时尚早

2015年起始的新一轮房价上涨从一线城市迅速向二线城市,乃至重点城市的三四线区域以及三线、四线城市蔓延。“十一”长假期间,楼市迎来了政策调控大潮。截止108日,北京、天津、苏州、郑州、成都、济南、无锡、合肥、武汉、南京、南宁、广州、深圳、佛山、厦门、东莞、珠海、福州、惠州、上海、南昌等21个城市出台了楼市调整政策,多地新房及二手房市场网签量均有明显下滑,市场预期将回稳,房价涨幅或回落。

限购限贷的楼...

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2016年09月28日 17:14

聚焦“CDS”——大空头来了 CDS是良药还是毒药?

923日,银行间市场交易商协会发布修订后的《银行间市场信用风险缓释工具试点业务规则》,并新推出信用违约互换(CDS)等产品指引,标志着备受市场关注的CDS市场正式面世。

CDS是何方神圣?

CDS被认为是造成2008年金融危机的重要推手。这款曾经引爆08年金融危机的衍生工具,究竟是何方神圣?CDScredit default swap,译为信用违约互换,为ISDA(国际互换和衍生品协会)于1998年创立的标准化信用违约互换合约。信用衍生品...

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2016年09月28日 17:09

聚焦“离岸人民币市场”——SDR前景未卜,CNH HIBOR已然高涨?

临近中秋,人民币香港银行同业拆息高涨

时值中秋假期临近,914日,香港万得通讯社报道,人民币香港银行同业拆息继续保持了从今年7月末以来的持续上涨姿态。根据汤森路透计算,相较于前一交易日,914日的隔夜人民币香港银行同业拆息从2.838%暴涨532基点至8.1617%,一周人民币香港银行同业拆息变为10.152%,为近几个月以来新高,且期现倒挂持续。随着流动性收紧,离岸人民币兑美元在14日涨0.23%6.6754,在岸人民币兑美元上...

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2016年09月28日 17:04

聚焦“G20峰会”——G20谈负利率:亟需综合看待、全面评估

北京时间201694-5日,二十国集团(G20)峰会在中国杭州举办。这是2008年美国次贷危机以来G20领导人峰会举办的第八个年头。作为金融危机催生的领导人会晤机制,G20峰会被称之为是当代的布雷顿森林体系,对防范全球经济因金融危机出现螺旋式下滑起到了关键作用。中国作为首次举办国,将会议的主题聚焦在宏观政策协调、结构性改革、创新世界经济增长方式、建设高效的全球经济金融治理体系、推动国际贸易和投资等方面。在峰...

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2016年09月28日 16:56

聚焦“楼市”——房价任性上涨为哪般?

“安得广厦千万间,大庇天下寒士俱欢颜”曾是杜甫作为诗人胸怀天下的一种情怀,而今纵然有千万间广厦屹立在城市中,“居者有其屋”的目标似乎越来越难以实现。近期,房价过快增长引发了全国人民的关注,房价问题成为了关乎国计民生的重要话题。20141月到20167月,北上广深新建住宅价格分别增长了21.52%30.11%17.94%以及73.35%[1],其中深圳房价增速最快。今年以来,一线城市房价上涨带动二线城市的普涨,其中以厦门、南...

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2016年09月28日 16:53

聚焦“保险市场”——一日反转:万能险退市谣言被澄清

万能险退市谣言出现,保监会立刻做出澄清

824日早上,Wind资讯微信公众号撰文称保监会已向相关机构下发两份征求意见稿,对中短存续期产品额度计算方法、保险金额、万能险帐户管理、退保费设定、预定利率、年金保险形态等多方面做出重大调整。如果消息属实,这意味着保监会即将针对万能险施加更紧更严新规。具体而言,万能险的保险金额将被严格限制;其收益率将面临重大调低;而一年以来险资频频举牌上市公司的局面将会得到相...

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2016年09月26日 17:16

聚焦“楼市”——房价继续攀升,房价增速或将进入换挡期

房价继续高涨,高房价已经成为一线城市和部分二线城市的标签。20168月,北京、上海、广州、深圳、南京、杭州、合肥、成都新建住宅价格指数分别同比增长23.5%31.2%21.1%36.8%36.7%22%40.3%4.7%;同样,以上城市二手住宅价格指数分别同比增长34.8%34.4%22.1%30.8%26.4%16.2%46.9%3.3%,其中,无论是新建住宅价格指数还是二手住宅价格指数,合肥同比增长最快,成都同比增长最慢。进入九月以来,成都因...

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2016年09月26日 17:05

聚焦“货币政策”——央行续作MLF,变相降准降杠杆

97日央行公告称,为保持银行体系流动性合理充裕,结合MLF(中期借贷便利)到期1232亿元,人民银行对15家金融机构开展MLF操作共2750亿元,其中6个月1940亿元、1年期810亿元,利率与上期持平,分别为2.85%3.0%此前,央行在1月份、2月份各进行了1MLF操作,同时并伴以利率下调;在第二季度开展MLF操作的频率明显加快,其中4月份共进行了3次,5月份与6月份各1次;在第三季度中,7月份2次,8月份1次。此次是央行年内开展的第11次...

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2016年09月26日 16:52

聚焦“债券市场”——央行重启14天逆回购 市场影响几何?

中国央行从824日起,连续三天进行公开市场14天逆回购操作,并从23日起连续四天对14天逆回购操作询量。这是中国央行时隔半年后,重新在公开市场启动14天逆回购。上周公开市场操作累计净投放流动性已达3100亿元,为近一个月来单周净投放规模之最,再之前一周的净投放仅为155亿元。

826日,中国人民银行副行长易纲在中国普惠金融国际论坛上对21世纪经济报道记者解释道:“7天逆回购操作继续,14天逆回购只是多了一个选择。14天...

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2016年09月26日 16:51

山河此去可堪老?——聚焦人社部《中国社会保险发展年度报告2015》

导言:相较于十年前的莫衷一是,如果试问当今中国何种舞蹈流派在人数上具有压倒性优势,则无论作答人是专业人士抑或市井百姓,其回答一定是非广场舞莫属。伴随着广场舞大妈们跳遍全世界的节奏,中国日益严重的老龄化问题与随之而来的“你们的养老金涨了吗?”不仅成为街头巷议的不变话题之一,也同时切实考验着我国庞大而复杂的社会保障体系应对挑战的能力。

“老”年中国说

“日本人之称我中国也,一则曰老大帝国,再则曰老...

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2016年09月25日 16:47

聚焦 “FOMC会议”——美联储会议纪要现分歧 年内加息仍可能

818日凌晨,美联储公布了7月的FOMC会议纪要。会议纪要表明,官员一致认为应对加息持谨慎态度,但就是否应当迅速加息产生较大分歧:部分FOMC委员认为有适当理由尽快升息,赞同在短期内加息;但多数有投票权的委员则对短期内加息持反对意见,缘于他们对未来就业增长放缓的担忧;还有部分有投票权的委员则希望通货膨胀率稳步回升至2%,待有更多有关劳动力市场表现和经济活动情况的数据证实该目标达成时,方可启动下次加息。不及预期...

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2016年09月24日 17:08

聚焦“宏观经济数据”——八月经济回暖:黑暗中的烛光

国家统计局上周公布了8月份宏观经济数据。其中8月全国规模以上工业增加值同比实际增长6.3%,全国固定投资增速达到8.2%,社会消费品零售总额同比名义增长和实际增长分别为10.6%10.2%。经济数据全面超出预期,显示出经济回暖的迹象。从08年开始,我国经济增速放缓的步伐从未真正停止。从中长期来看,我国进入中等收入国家之后,人口红利逐渐消失、资源环境约束逐渐上升以及低成本劳动力的全球化红利逐渐消减等一系列因素给我国的经...

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