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2012年01月30日 16:48

经济形势可控性增强,A股市场在调整中孕育着希望

经济形势可控性增强,A股市场在调整中孕育着希望

2012年春节前的最后一个交易周内,A股进行短暂调整后出现了量价齐升的局面,最后一个交易日上证指数收于2319.12点,涨幅为1%;深成指收于9466.14点,涨幅为1.78%。春节长假期间国际主要资本市场继续交易,不断传递着令人振奋的消息。美股元旦以来涨幅接近5%,其中标普500指数已经上涨了4.6%,纳斯达克指数上涨了7.9%;香港恒生指数在龙年的前两个交易日累计涨幅也接近2%。2011年年底已经收了“关门红”,外围向好令A股振奋,让我们...

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2012年01月09日 11:20

“现代”与“传统”并存,企业素质决定资本市场的表现

上周A股市场继续走低,没有实现新年的开门红。小盘股集体跳水,所幸的是有权重股的集体护盘,才使得大盘跌幅不深。上证综指上周的跌幅为1.64%,盘中再次创出调整的新低2132.63点;受小盘股的拖累,深成指上周跌幅为3.19%,创出8486.58的新低;中小板和创业板综合指数上周分别大跌了6.58%和8.45%。加加食品、利君股份、博彦科技三只新发股票“生不逢时”,新年之初,就上演了破发的“悲剧”,分别下跌24.33%、23.2%和14.09%,加加食...

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2011年12月26日 16:51

A股起色,需借力财政政策

A股起色,需借力财政政策

 

上周A股市场继续进行探底,上证综指与深成指分别创出了2149.42点与8710.57点的新低,目前均处于横盘整理的态势。个股频频触雷,重庆啤酒、大元股份等连续多日跌停的走势,引发的羊群效应令做空情绪高涨,加速了指数进一步探底的过程。截至上周五,2011年上证综指的跌幅高达22.71%,深成指跌幅29.40%,中小板指数跌幅36.91%,创业板指数跌幅34.08%。

如果将视野放远,发现A股市场刚刚经历了一个“十年零涨幅”循环;如果将视...

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2011年12月19日 16:04

稳中求进定调2012经济发展——2011年中央经济工作会议点评

 

             

事件回顾:

2011年12月12日至14日中央经济工作会议在北京举行,会议分析了当前国际国内经济情况新变化,总结了一年来的经济工作成绩,制定并部署了明年宏观经济方向和政策。

1.事件概述

2011年中央经济工作会议明确了明年经济工作主要方向为“稳增长”、“控物价”、“调结构”和“惠民生”。

(1)“稳增长”:2012中国经济工作稳为先。会议指出2012年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,并且...

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2011年12月12日 10:11

11月份经济数据公布,远虑近忧令A股难有起色

11月份经济数据公布,远虑近忧令A股难有起色

沪深股指经前期激烈的震荡行情后,上周的波动略显平和。沪深两市主要股指的重心呈现震荡下移的趋势,上周一深成指和中小板指数相继创出调整新低,上周四上证指数也跌破前期2307的低点,将新低下移至2302点。两市成交量随着股指的下滑进一步萎缩:沪市在上周的成交额急剧萎缩至2191亿元,日均成交金额不足440亿元,特别是在上周五,沪市成交金额仅有389亿元,创出近年来的新低。对人民币升值预期的减弱,深深影响了B股市场:上周四...

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2011年12月05日 16:15

经济下行压力仍存,市场信心恢复还待时日——2011年11月PMI数据点评

经济下行压力仍存,市场信心恢复还待时日——2011年11月PMI数据点评

主要事件:

中国物流与采购联合会发布的数据显示,11月份中国制造业采购经理指数(PMI)为49.0%,环比回落1.4个百分点,PMI指数自2009年3月份以来首次回落到荣枯分界线50%以下。

1.数据概览:2011年11月PMI为49.0%,环比回落1.4个百分点,其5个分项指数也集体回落,PMI近三年来首跌破荣枯分界线50%

(1)11月PMI为49.0%,自2009年3月份以来首次回落到50%以内,环比回落1.4个百分点

2011年11月,中国制造业采购经理人指...

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2011年11月28日 11:27

经济形势不容乐观,定向宽松货币政策预期升温

经济形势不容乐观,定向宽松货币政策预期升温

 

1 本周数据回顾

本周内,有关我国当前经济运行的更多宏观数据发布,数据显示,当前我国宏观经济下行的风险在加大,对定向宽松货币政策的预期渐升。

1.1 HSBC PMI指数回落

汇丰控股11月23日发布的数据显示,11月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值重回荣枯分水岭线50之下,跌至48,创32个月新低,大大超出市场预期,而在10月这一指数的终值为51。指数的再次回落,显示出中国制造业活动再度大幅放缓。11月份汇丰中国P...

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2011年11月21日 13:37

“预调微调”替代“稳物价”,政策变奏曲吹响——《2011年第三季度中国货币政策执行报告》点评

“预调微调”替代“稳物价”,政策变奏曲吹响——《2011年第三季度中国货币政策执行报告》点评

 

主要事件:

2011年11月16日中国人民银行发布《2011年第三季度中国货币政策执行报告》(以下简称《报告》)指出央行将继续实施稳健的货币政策,注重政策的针对性、灵活性和前瞻性,适时适度进行预调微调。

1.《报告》概述:央行将继续实施稳健的货币政策,注重政策的针对性、灵活性和前瞻性,适时适度进行预调微调

中国人民银行11月16日发布《2011年第三季度中国货币政策执行报告》,对2011年第三季度货币市场总体情况、...

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2011年11月14日 15:46

10月宏观经济数据发布-中国经济寒冬将至

 

 

10月宏观经济数据显示,反应消费需求的CPI和PPI指数下行,净出口受人民币升值和欧美经济的严重影响,反应政府投资基础的财政收入的高速增长将进一步打击中国的内需经济。总体来看,在内需无法带动经济转型的情况下,中国经济将步入寒冬。

CPI、PPI和M2

10月份 CPI通胀率下滑至5.5%,与上月相比出现了0.6个百分点的下滑。在过去一年中推动CPI上升的食品和居住价格同比上升了11.9%和4.4%,与上月的13.4%和5.1%相比,出现...

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2011年11月07日 16:48

世界经济迈入新一轮政策宽松期 ——评析ECB11月议息会议

世界经济迈入新一轮政策宽松期 ——评析ECB11月议息会议

   主要事件:北京时间11月4日凌晨,ECB召开11月议息会议,宣布下调其基准利率25BP至1.25%。

 

一、欧央行降息凸显欧洲经济疲弱

 欧洲央行新任行长德拉吉新官上任“第一把火”,将欧元区基准利率从1.5%下调至1.25%,下调了0.25个百分点,利率调整将于11月9日生效。此次下调利率的主要原因在于:(1)欧元区经济增长乏力,在未来年份可能出现衰退;(2)欧元区金融稳定面临越来越大的风险;(3)欧元区通胀水平仍在容忍范围之...

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2011年10月31日 17:19

房价拐点已显-热钱逃离楼市

 

10月27日,《2011年前三季度广东房地产市场分析报告》发布,前三季度商品房批准预售的面积为5959.56万平方米,同比增长20.2%,销售率为86.2%,比去年同期下降4.3%,需求呈明显下降趋势,预计房价会在第4季度进一步回调。

广东销售率下降

房地产市场在今年8、9月份持续处于拉锯状态,而且销售量已逐步下降,很多楼盘采取各种优惠进行促销,一定程度上实行变相降价。从市场走势看,面对严厉的调控政策,当前开发企业总体资产...

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2011年10月24日 16:20

地方债自主发行松绑的市场影响分析 ——点评《2011年地方政府自行发债试点办法》

地方债自主发行松绑的市场影响分析 ——点评《2011年地方政府自行发债试点办法》

                主要事件:10月20日,财政部下发了《关于印发<2011年地方政府自行发债试点办法>的通知》。

 

1.解读《2011年地方政府自行发债试点办法》

财政部10月20日正式印发《2011年地方政府自行发债试点办法》,允许上海市、浙江省、广东省、深圳市开展地方政府自行发债试点。主要包括以下几点:

(1)上海市、浙江省、广东省、深圳市开展地方政府自行发债试点。四个省(市)将于四季度自行组织发行政府债券,发行总...

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2011年10月17日 13:05

经济下行态势趋稳,转型势在必行---三季度宏观经济数据点评

国家统计局上周公布了三季度宏观经济数据。数据显示,9月份CPI同比上涨6.1%,较上月6.2%回落0.1个百分点。PPI同比上涨6.5%,环比持平。PMI同比上涨51.2%,较上月50.9%上升0.3个百分点。出口增长17.1%,较8月24.5%、7月20.4%呈现回落态势。进口增长20.9%,较8月30.2%和7月22.9%均有所下降。

  • 三季度宏观数据剖析

通胀压力下宏观调控政策将维持收紧态势

CPI第三季度一直处于6%以上高位,但相对7、8月的6.5%和6.2%,有一定的...

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2011年10月10日 16:06

经济增长乏力,需求仍旧疲软——2011年9月PMI数据点评

经济增长乏力,需求仍旧疲软——2011年9月PMI数据点评

主要事件:

中国物流与采购联合会发布的9月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.2%,环比提高0.3个百分点。

 

1.PMI数据概览:季节反弹不及往年,产品库存如期堆积

9月PMI和PMI生产指数与8月相比,虽然均有小幅回升,不过这主要受到双节等季节性和节日性因素的影响。从各分项指数来看,除购进价格指数、供应商配送时间指数下降外,其余各指数均有所回升,但大多回升幅度较小,只有新出口订单指数、积压订单指数、产成品库...

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2011年09月26日 13:56

美联储“扭转操作”刺激经济遭遇尴尬

事件:美国联邦储备委员会9月21日宣布,将采取“卖短买长”的“扭转操作”延长所持国债期限,此次美联储采取的“扭转操作”在不直接向市场提供新资金的情况下,维持利率不变的同时表示,将在2012年6月底前购买4000亿美元6年期至30期国债;并在同期出售相同规模的三年期或更短期的国债。与以往的两轮QE政策不同,美联储通过此举也避免了再次推出颇有争议的量化宽松(QE)政策。

扭转操作的过去

扭转操作(Operation Twist),始于...

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2011年09月19日 15:51

五大央行注资欧洲,市场风险依旧存在

欧洲央行9月15日发布公告称,欧洲央行、美联储、瑞士央行、日本央行和英国央行将协同执行三次美元流动性注资操作,期限约为三个月,整个招标活动将持续到年底。

五大央行提供美元流动性的举动利好美元,美元震荡中枢已经显著上移。受此消息提振,上周欧美股市大幅反弹,其中德国法兰克福DAX指数上涨9.88%,道琼斯工业平均指数上涨4.05%,东京日经225指数上涨3.85%。

 

一、五大央行提供美元流动性概述

欧洲央行称,新的美...

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2011年09月13日 16:55

CPI、PPI八月指数触发A股动荡

CPI、PPI八月指数触发A股动荡
 

上周五,国家统计局公布了CPI指数和PPI指数。其中,全国居民CPI指数同比上涨6.2%,全国PPI指数比上月上涨0.1%,比去年同月上涨7.3%。当天沪指下跌0.05%,收盘2497.75点,本周一并继续低开2467.73点。CPI和PPI指数的公布引发股市受挫。到底CPI、PPI指数与上证综指的关系有何关系,是否受到其他因素,如货币供给量的影响?我们将给予解读。

首先CPI、PPI、上证综指和货币供给量走势图如下,使用自2008年以来的月度数据,与上...

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2011年09月06日 08:30

政策紧缩基调未变,三季度经济增速将温和放缓——8月PMI数据点评

政策紧缩基调未变,三季度经济增速将温和放缓——8月PMI数据点评

 

 

主要事件:9月1日中国物流与采购联合会发布PMI指数,8月PMI指标为50.9,在持续4个月的回落之后,指数止跌回升,环比回升0.2个百分点。

 

一、8PMI止跌回升,仍处于相对低位

PMI回升符合季节性特征,但其回升幅度略低。自2005年以来,除2008年数据持平以外,其他年份的8月数据均高于7月。但本月0.2个百分点的回升幅度则远低于历史同期0.68%的平均水平。由此表明前期政策调控的累积效应已逐步显现,国内需求有所抑制...

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2011年07月05日 08:56

希腊主权债务危机:经济紧缩计划能否有效执行?

希腊主权债务危机:经济紧缩计划能否有效执行?

主要事件:希腊议会于6月29日和6月30日以微弱多数通过了政府提出的中期经济紧缩计划及其执行方案,从而为希腊获得贷款铺平道路。经济紧缩计划的主要内容是增加税收、减少开支以及加速国有企业私有化,以筹措应对债务危机所需的资金。其能否有效执行尚待观察。

 

一、希腊经济紧缩计划概述

由于总理帕潘德里欧所在的泛希社运在议会中已经占据多数,因此在6月21日进行的内阁信任投票中,帕潘德里欧的内阁顺利过关。进而在内阁...

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2011年06月27日 15:19

通胀压力将下降,货币政策或将转向

通胀压力将下降,货币政策或将转向

                当前国内增长与通胀的博弈日趋白热化,大多数投资者对未来的走势甚是迷茫,因此无法避免地在投资中略显恐慌。实则无需过虑——博弈越是激烈,政策的取向就越趋明朗,投资方向也由此而生。基于这样的前提,在对全球、尤其是欧美经济的未来走势进行剖析,并结合国内经济的当前态势及未来走向来看,经济总体上将呈现温和反转之势,国内持续紧缩的货币政策有望转向。A股市场将迎来因中美经济复苏程度差异和通胀周期置...

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