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2011年11月29日 10:16

你所不知道的投资密码:(三)踏住行业轮动的节拍

“男怕入错行、女怕嫁错郎”。市场上有许多不同的行业,在经济周期的不同阶段,不同行业的股价表现具有先后轮动的特征。将行业轮动与经济周期结合分析的典范是美林投资时钟理论。

美林投资时钟理论是美国投资回报率的历史经验升华,把宏观经济周期分为4个阶段,每一阶段都有不同的投资标的,不局限于股票,包括了债券、商品等投资手段。第一个阶段被称为再通胀阶段,这时整个经济刚结束上一轮的过热和滞胀,陷入冷淡期,货币当局...

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2011年11月27日 16:36

你所不知道的投资密码(二):五大维度探秘牛熊波动的拐点

 

中国股市已经运行了20年,总体趋势是上行的,其间经历了8次疯狂的牛市,也挨过了9次漫漫熊市。牛熊市的转换看似难以捉摸,但其背后有着深刻的逻辑,这在很大程度上取决于经济、资金、机构行为、期现市场互动、资金流等五大因素。

一是实体经济。从宏观经济角度看,股市是对未来经济预期的反映,平稳较快的经济增长将是决定股市走势的最基本因素。历史经验表明,虽然股市的短期走势可能出现与宏观经济的暂时背离,从中长期来...

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2011年11月25日 08:32

你所不知道的投资密码(一):沃顿随想

 

2011年3月,我有幸到世界闻名的沃顿商学院进行短期访问学习。沃顿位于宾州东南的费城,这里是美国历史上绕不开的一座城市。1787年,制宪会议在这里召开,美国的国父们起草并签署了第一部联邦宪法,由此诞生了世界上第一个自由民主国家。费城肩挑美国两大最重要的城市纽约和华盛顿,早在1790至1800年,这里就曾是美国首都。1792年,纽约交易所的前身在华尔街的一棵梧桐树下诞生了。如果说费城是美国的诞生地,那么纽约就是美国...

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2011年03月03日 15:52

我所知道的投资银行

一 经常有很多年轻人向我打听投资银行到底是做什么买卖的?为什么薪水那么高?如果想进入证券公司工作需要具备哪些条件?对于很多年轻人来说,投资银行是一个神秘而又让人向往的机构。因为神秘,就容易遭人误解;因为向往,又总是希望去了解。因此,我根据自己十多年的证券从业经验,讲讲我所知道的投资银行,希望帮助那些站在投行门口的年轻人实现自己的梦想。

提起投资银行,我们还得从华尔街说起。华尔街位于纽约曼哈顿南部,...

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2010年11月08日 08:54

量化再宽松,市场影响将如何?

美联储货币政策决策机构联邦公开市场委员会11月2日至3日召开了货币政策决策例会。3日宣布推出第二轮定量宽松货币政策,到2011年6月底以前购买6000亿美元的美国长期国债,以进一步刺激美国经济复苏。

会议发表的声明表示,美联储将在之后的各月中逐步实施这一计划,预计每月将购买750亿美元的美国长期国债。美联储同时宣布,将联邦基金利率维持在零至0.25%的水平不变,维持当前贴现利率在0.75 不变。

一、美联储议息会议回顾

(一...

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2010年07月05日 16:34

第三次大萧条来临,A股何去何从?

2010年6月30日,全天沪指再度跳空下跌1.18%,最终收盘失守2400点,报收2398.37点,从而继去年领涨全球主要股市之后,A股市场再度成为全球股市潮流的“引领者”——今年上半年领跌全球主要股市,上证综指与深成指今年来分别下跌26.82%和31.48%,跌幅仅次于深受欧洲债务危机影响的希腊股市……

人民日报7月1日的报道《今年股市怎么啦连续下跌有点意外》道出了许多投资者的疑惑,6月27日诺贝尔经济学奖获得者保罗-克鲁格曼(PAUL KRUG...

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2010年07月05日 09:55

历史大视野下的今年股市

   人口结构、大宗商品价格与技术创新是影响股市循环的三大重要因素,人口结构的影响周期是50年左右,科技创新的影响周期大约在30年左右,大宗商品周期也大概有30年。结合这三大周期来分析A股走势,会给我们研判市场提供一个全新视角。         三大周期重叠步入低谷

数据显示,我国从1965年开始进入人口红利阶段,即体现为抚养比下降和储蓄人口比例上升。当前我们处于人口红利后期,2010年抚养比和储蓄人口比...

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2010年07月05日 09:47

寻找拐点: 中国股市的投资逻辑

(一)投资的关键在于把握拐点 证券从业十几年,经常有人问什么样的人可以投资股票,如何在股市中赚钱,这是一个仁者见仁,智者见智的问题。笔者以为,股市里面没有专家,只有输家和赢家。专家也未必是赢家,不是专家也未必是输家。股票投资是一个人人都可涉足的领域,只要遵循其基本原理,只要关注日常生活,每个普通人都可以通过投资股票分享经济发展的成果。

股市即不是有钱者的乐园,也不是穷人的墓场。股票投资不是某些人和...

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